mba财务管理4-第8节
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年份 地产项目 软件科技项目
０ １０００ １０００
１ ７００ １００
２ ５００ ６００
３ ２００ ８００
＃6
三、案例分析：
＃0
１、Ｂ
２、Ｃ
３、Ｃ
４、Ａ
５、Ｄ
６、Ｃ
７、Ｂ
８、Ｃ
９、Ａ、Ｂ
１０、Ａ
＃1
答：地产项目还本期：１＋３００／５００＝１．６年
软件科技项目还本期：２＋３００／８００＝２．３７５年
所以地产项目较佳．
＃2
空气净化法的法律颁布与实施使南方公司面临一种两难境地，要赶上１９９５年生效期，１９９２年就必须对公司生产经营作出战略性调整。南方公司战略性调整有在三个方案：
第一：不用净化器，燃烧高硫煤方案，但每年释放26。655万吨，将超过法律规定的25。458万吨的许可额，许可额不足可购入。
第二，采用净化器，燃烧高硫煤，每年释放量2。6655万吨，但额外投资成本共计719。43万元，平均每千瓦小时0。0013。
第三，不用净化器，燃烧低硫煤，每年释放量26。655万吨ＳＯ2，但低硫煤增加运输成本，增加购买许可额成本还要增加改进生产电滤尘器成本。
这项酸雨对策如何下手？
从经济价值考虑的第三方案较好，但长远来看，随着程度提高，今后许可额成本将越来越大，也极有可能在大众舆论压力下，取消许可额供给，到那时成本（投资）更大，所以笔者仍结合考虑眼前利益和长远利益，采用第二方案。
案例三十六：长城客运计划的利润
１９９７年１０月，又是一个周末。小王站在汽车站准备回家，她刚毕业离
校不久，一到周末就惦记着回家。
突然，从前方开来了一辆她以前还从未见过的大型客车，那是丹东黄海汽车厂生产的黄海空调豪华大客车，车身足有１２米长。小王注意到这车并无铰链，“这是所能见到的最长的客车了。”她想。车身前方标着醒目的路线牌：专线大巴！哦，这就是专线大巴。小王一时兴起，便登上了这趟由开发区开往游乐园的车。她早就听朋友讲过，在她回家的道上，如今多了一路公交车，招手即停，但票价较贵，从２元到６元不等，基价是２元／５里。
车上并没有几个乘客，售票员也比较空闲，小王便与乘务员随意地聊了起来：“车上经常这么空吗？”
“是啊！”售票员一脸和气。
“我以前还没有坐过这路车，新设的吧？”
“是的。我也是刚上岗不久。”
“那这车仍归公交总公司管吗？”
“哦，不。这是长城客运有限责任公司的车。”
“长城？”
“是啊，我们今年７月份才注册为独立法人，据说，注册资本５０００万是
由长城出租公司出资７０％，公交广告公司出资３０％。”
“长城出租不是公交广告公司的合资子公司吗？”
售票员笑了：“你倒蛮清楚的，具体细节我不太清楚，但公交广告公司是直接归北京公交总公司管的。喂，小姑娘，怎么对这些事这么感兴趣？”
“因为我在会计师事务所工作。”小王也笑了。
转眼半年过去了。
一天，经理找到小王：“我这儿有个客户要做上市。你这几周的时间我ｂｏｏｋ下了，ｏｋ？”
“什么客户？”
“长城客运有限责任公司。下周一你直接到它的总部与我会合。”
“长城？我知道。是不是专线大巴公交车？那车经常是空的，但由于乘客经常是长线路，主要是去游乐园玩，按每人４元计算，它１９９７后半年起码有三四百万收入。”
经理惊讶地看了小王一眼：“看来我挑对人了。好好干，这可是你的第一个项目。”
周一，小王早早来到了长城客运有限责任公司，但发现门上同时挂着“长城出租”和“长城客运”两块牌子。时间还早：办公室内只有一位小姐。
“请问你是长城公司的工作人员吗？我是会计师事务所的王小倩，是来办理贵公司上市一事的。”
“欢迎欢迎，”曹小姐笑着把小王接了进去，“你还真问对人了。要是问其他人，他们准问你指的是哪个长城不公司。”
小王随即不解地问道：“为什么？”
“因为他们既是长城出租的人，又是长城客运的人。”曹小姐笑着答道。
“长城客运不是独立法人吗？”小王惊讶地问。
“我也不太清楚。我们正副经理和财务主管也都是这样，只有我这位会计兼出纳是长城客运的人，没挂在长城出租名下。”
小王有些不解：“那其他人呢？”
“其他人全是签合同的临时工，都是招收的下岗人员，司机和售票员有１６０人左右。合同中规定他们的工资中已包括了养老和大病统筹，公司也不再另行支付这些费用。而他们的档案也不归我们管，都在原单位。”
“那你们只须为４名管理人员提工资的５０％％作为福利，其余１６０人只提１４％了。”
看到小王如此内行，曹小姐有些惊讶：“是啊，这也节省了一大笔费用。而由于招收下岗人员作为新办三产企业，我们免征所得税一年；之后还有一年减半。”
小王第一次觉得自己的课本知识有些招架不住了：“等等，你是说这些安排都有有关部门的授权？”
“是的。”接着曹小姐给小王找出了有关劳动局和税务局的信函文件。
“那这间办公室是与长城出租合租的？”
“是的，不过１９９７年的年租金２０万全走的是长城出租的账。”
小王还有些不大明白，但发现自已的经理也到了，便没再谈下去。
当天上午，小五和经理一道查看公司的１９９７年度报表。她看到了如下的损益表项目：
损益表单位：万元
一、主营业务收入
减：营业成本（275）
营业税金及附加（14）
二、主营业务利润147
减：管理费用（17）
财务费用（14）
三、营业利润116
四、利润总额116
小王还查到了相关的资产负债表项目：
其中固定资产约有３０００万元，全都是客车；其他应收款６８０万元，全是借给长城出租的；而其他应付款却有１４００万元多。
有些项目小王怎么也弄不明白，于是便找到了财务主管肖经理。
“肖经理，您能给我讲讲这些应付款项吗？”
“好的。这些钱是我们刚启动时用来买车的钱，购车时，第一批２５辆，第二批也是２５辆，有１千多万，都是用分期付款的形式支付的。”接着她给小王出示了分期付款合同。
小王看到这份合同，上面规定是有利息的，还要支付１５％违约金，而现在第一期付款日期已过。“那么，”她说，“账上应该有一笔４０万的违约金确认为财务费用。”
“不，不，我们肯定不会付违约金的。” “可合同是这么规定的，是因为流动资金不足吗？可我看到账上有几十万的现金啦。”
肖经理有些无奈：“是这样的，并非我们还不起，也不是不想还。这些车是厂家包修的，我们现在不还，车一旦坏了，他们就会尽力地修理；若我们还了，谁还理你？这些事我们以前碰上过。”
“可是，如果他们诉诸法院呢？”
“那是另外一回事。诉诸法律费时又费力，我想他们也不会这样吧！”
小王抬抬头，继续问：“我在账上怎么看不出来，你们启动的钱是跟银行借的吗？”
肖经理笑着说：“是的，但不是以我们的名义借的。我们刚成立，哪有人愿意借钱给我们？所有的银行借款都是以长城出租的名义借的，所以也就没有入我们的账上。而其他一些款项都是从跟我们有关系的一些单位借来的。”
“你是说，这些钱都不用走账上的？”
“是啊，不过我们也得承担利息费用。比如我们借了市生资公司５０万，都是按１８％的利息支付的。”
这时，刚好有人送了一张单据过来，小王发现那是一张９万元的油料款，她记得在查账时账上只记了４万，不由又问：“还有５万呢？”
“这５万元１９９８年才付呢。”
“可是这是１９９７年的费用啊？”这时，刚好小王的经理进来，责备她：“你不去把折旧项目做一下，怎么尽在这儿闲聊？”
小王委屈地站了起来，尽管仍是一头雾水，但还是走了出去。
结果小王这几天越做越烦，她算来算去，怎么也对不上账面上７９万元的折旧数，只好又来找肖经理，刚好看见曹小姐也在。
“肖经理，又打扰你了！”小王打着招呼。
肖经理笑着说：“又有什么事啦？”
“这笔折旧，你们到底是怎么提的？”
“怎么啦？这些车都是质量很好的车，只要平时注意保护，跑个１０年没问题，厂家也这么说，所以我们就按１０年提的。”
这时，曹小姐插话了：“开始时账归您管，是按１０年提的，后来账转到我
手里，我算了一下，因为６年以后修理费非常高，还不如买新车合算，所以后面的我就按６年提的。”
“6年？买新车？说得容易，哪来的钱买？反正修理是归厂家负责，这也是我们欠着人家钱的道理。你们别以为在学校学的东西就能怎么样，这些东西我也曾学过。”
小王不由地问曹小姐：“你也是刚毕业的？”
“是啊。”曹小姐也委屈地点了点头。
以后几天，小王都忙在长城客运这个项目上了，尽管有些东西她也拿不准，但还是硬着头皮做了下去。
一天，经理过去看她，问：“怎么样？长城的项目都做好了？”
小王没有吱声，把调整过的报表递了过去。这时长城的总经理也走了进来。
“什么？只有十几万的利润！你还让我们怎么上市？”说完，长城的总经理头也不回地走了出去。
晚上，小王又坐上了那路空荡荡的专线大巴，看着寥寥无几的乘客，默不作声。
一旁的经理笑着说：“怎么啦？这项目做得不高兴？”
小王还是没作声。
“看来，你要学的还不少啊！”
“可是……”但小王却接不下去了。
１、 关于那笔汽车的折旧，到底应如何处理了
２、 公司成立时的款项拆借是否合法？
３、如果你是小王，你将怎么处理长城客运的分期付款账项及相关的违约金？
４、你认为，小王的十几万元的调整后利润是怎么得来的？她这么做在理论上和实践上有何冲突和利弊？
５、就此案例，如何看待中国目前在做上市的公司的财务问题？
＃0
模拟试卷（六）
一、选择题
１、一个公司购并另一家公司，其目的一般为（ ）。
Ａ、增加收益
Ｂ、增加税负利益
Ｃ、减低成本
Ｄ、分散风险
２、运用净现值分析购并需注意到的问题是（ ）。
Ａ、购并所产生的增额现金流量的量化
Ｂ、持现率的选择
Ｃ、税负的比率
Ｄ、购并成本的计算
＃1
３、吸收的基本法律程序为（ ）。
Ａ、吸收合并
Ｂ、购买股票
Ｃ、购买资产
Ｄ、创立合并
４、以下合并方法中不需通过股东大会表决的是（ ）。
Ａ、吸收合并
Ｂ、购买股票
Ｃ、购买资产
Ｄ、创立合并
＃2
５、从合并效果可看出，购并企业所带来的利益来源主要包括（ ）。
Ａ、增加收益
Ｂ、降低成本
Ｃ、减少税负
Ｄ、降低资金成本
６、一家钢铁公司大量收购一家石油公司的股票，意欲购并．此购并一般属于（ ）。
Ａ、垂直购并
Ｂ、多角度购并
Ｃ、善意购并
Ｄ、敌意购并
＃3
７、敌意购并对出价公司来说，优势在于（ ）。
Ａ、完全主动
Ｂ、行动迅速
Ｃ、时间短
Ｄ、能有效控制成本
８、一般来说，目标公司遭到敌意收购时会以经济手段进行防御，主要表现在（ ）。
Ａ、提高收购成本
Ｂ、降低收购利益
Ｃ、提出法律诉讼
Ｄ、反收购
＃4
９、一般来说，目标公司在遭到敌意收购时提出反收购诉讼的主要理由是（ ）。
Ａ、反垄断
Ｂ、披露信息不充分
Ｃ、收购可能构成犯罪
Ｄ、收�
