创业立志书籍-第158节
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这扇大门之外，这显然是有失法律公允的，也是不符合中国国情的。
保底条款的效力
根据《若干规定》（二稿），张先生与投资公司委托理财合同中的保底条款将被确认无效。
保底条款无效是否代表着整个合同无效呢？
当然，就委托理财合同的性质，我们无法认定其属于《合同法》中的哪一类合同。那么，
我们不妨将思路调整到《民法通则》的范畴。委托理财合同是基于双方之间的信任所形成的，
从这个意义上来说，符合法人之间的联营和自然人之间的合伙的基本特征。然而，它又有别
于真正的“联营”和“合伙”，这是因为它既没有形成新的法人，也没有共同经营，共同对外
承担民事责任。在委托理财合同中，一个中心条款就在于如何约定收益分配和亏损承担，其
他条款均可看作是该条的展开和延伸，而其收益和亏损的约定完全是出于当事人之间的彼此
信任。根据《民法通则》的诚实信用原则，笔者认为在委托人和受托人意思表示真实的情况
下，对收益和损失所约定的条款应当是有效的。如果存在重大误解或显示公平，则一方有权
行使撤销权，如果违反《合同法》第52条规定，则当事人可以请求确认无效。
《合同法》第52条规定了合同无效的几种情形，因此，即使某条款违反了法律禁止性规
定，被确认无效，然而，该条款不应当影响其他条款的有效。
看来张先生要等到《若干规定》正式出台，法院才会给他个“说法”。笔者希望，有朝一
日委托理财合同被纳入大法，比如说作为《合同法》中的一种有名合同，与借款合同、委托
合同等并列，而不是由专门的司法解释调整。
四大投资策略
投资者根据上市公司的偿债能力、担保方资信等级和各上市公司的行业地位、发展战略以及
财务、产品、管理、技术、市场等综合基本面因素，重点对各上市公司的未来业绩和现金流
做出预测，确定可转债投资品种。
1、稳健性投资：投资于转债价格接近纯债券价值的个券，可在有效控制投资风险的前提
下获取稳定的投资收益，如华西转债、丰原转债、阳光转债等。
2、进取型投资：长期投资基本面较好、具有成长性、转股价格修正条件优惠的个券，在
风险相对较低的前提下获得不低于对应股票的投资收益，如铜都转债、万科转债等。
3、寻找套利机会：目前市场中仍存在一定的无效性，当处于转股期内的转债市价低于转
股平价时，即可进行套利操作，如民生转债、钢钒转债等。
4、错误定价机会：机构投资者可以综合使用改进的无套利均衡模型（如二叉树模型和
Black－Scholes随机微分方程模型）和经验回归公式，寻找错误定价的个券。
怎样才能赶上〃潮流〃
…选股思路与操作原则 俺们刚全仓杀入小盘股，你们又开始鼓捣大盘股了；俺们刚买了绩
优股，你们又吃垃圾了？？
近一个时期与一些股友们聊天时，他们总会提出一些有趣、看似浅显而又深刻尖锐的问
题。究竟是什么因素促使股票的上涨和下跌？为什么市场的热点总是变来变去很难把握？是相
信技术面还是相信基本面？未来一个时期我们该如何选股等等，特别是在股市连续下跌了28
个月之后，越来越多的人开始认真而冷静地思考这些问题了。目前股市流传着这样一种时尚
的说法，那就是“庄股时代已经结束，后庄股时代已经到来”，上述说法的佐证就是今年以来
庄股的大面积跳水和证券投资基金及QFII的“价值型投资理念”。针对上述问题笔者进行了
一番思考，并对未来一个时期的选股思路谈些个人观点，供投资者参考。
市场上常见的选股思路1、多数人认为选股要先看业绩；另外还要看流通盘的大小，流
通盘小的股票容易上涨；2、重点是看上市公司处于什么行业，要买就买“仅此一家别无分店”
的垄断性行业的股票，QFII已给我们树立了榜样；3、处于成长期的新技术、新材料等新兴
的高科技产业的股票或处于成熟期的股票涨得快，公司基本面的分析与研究非常重要；4、买
股票就要买新上市的股票，他们业绩好、股本扩张能力强、没有历史包袱和套牢盘；5、炒股
要学会跟庄，有庄的股票像块宝，没庄的股票是根草；6、选择技术指标在低位、走势形态良
好，且底部放量的股票，最好该类股票是当前的市场炒作热点等等。
看大势与做个股应
该说上面的观点在特定时期和特定环境下都是正确的，但他们没有真正地从股票为什么
可以上涨和下跌的实质上来考虑和定位，因而只能是在一个特定的环境下适用，如果赶上热
点轮换过快或是像目前这样的资金匮乏、持续下跌等情况出现时，动作慢的仍然难免被套。
作为普通投资者，在现阶段只要记住“看大势与做个股”，你就会有效地把握股票涨跌的
实质，其它因素大可不必过多地理会。国家的宏观经济政策决定证券市场的大趋势，即所谓
的“看大势”；而股票的供求关系反应股票的流通当中是否有大的资金在参与运作。如果有则
表现出交易的活跃、成交量的放大和股价上涨，反之则下跌，这就是“做个股”。“看大势，
做个股”这一点非常重要，也是笔者所要阐述的核心内容。做股票你不必把它想象得太复杂，
分析师每天看钱龙图，其实就是在看股票中有无大资金的介入和介入的程度、介入的平均成
本等，所有的题材、概念、消息，包括上市公司的行业、业绩、流通盘等等都可以变成大资
金运作的借口！因而在现阶段存在大量不流通股本的条件下，我们说股票涨跌的实质就是大
资金运作的结果！
为什么总跟不上“潮流”？
笔者最近读了一篇很有趣的文章《农民对城里人的抱怨》，内容大致如下：俺们刚吃上肉
你们又吃菜了；俺刚取上媳妇你们又独身了；俺们刚吃上糖你们又尿糖了；俺们刚能歇会儿
不用擦汗你们又去健身房、桑拿房流汗了；俺们刚装上电话你们又改网上聊天了；俺们刚能
在电影院约会你们又改网恋了；俺们刚吃饱穿暖你们又减肥露肚脐了；俺们刚要到城里去开
开眼界你们又往乡下跑了？？读罢，觉得有点好笑又却是那么回事。原因何在？原因在于思
维的惯性！
一般地说，经济发达地区流行的便是经济欠发达地区要效仿的；城里时髦的便是乡下人
追求的；有钱人享用的便是缺钱人向往的。由于信息时代的发展变化一日千里，所以就让那
些没有超前意识、无法跟上时髦赶上潮流的人总是慢了半拍。这种人在北方被称为“老赶”，
总也赶不上的意思。为什么要赶而不能超前一步呢？原因是多方面的。受自身环境所束缚，
使自己无法站在一个高度上来洞悉一切。而能够引领潮流的往往都有头脑灵验、收集和分析
信息能力极强、对市场影响力大、有领导趋势的政治经济背景和实力等特点。在证券市场当
中，符合这些条件的就是拥有大资金的机构庄家！他们在市场上呼风唤雨，制造和培养出种
种概念、理念、方法、策略供中小散户去理解、借鉴、体会和实践。等这些带有观念性的东
西一旦深入人心，在你的思维中形成惯性；他们就会变换手法，让前期已经适应了他们理念的
人成为祭品。老股民可以回想一下中国股市这些年的历程，1996年的牛市行情中，以深发展、
四川长虹为首的大盘蓝筹股成为领头羊，在投资者中形成了炒作大盘蓝筹股的思维定势；1997
年深科技的大幅上扬又形成了炒作科技股的思维定势；1998年以来次新股成为低迷市道中交
易最为活跃的板块，市场上也习惯了“熊市炒新股”的定势；1999年的5。19行情中形成了
炒作网络股才能赚大钱的思维定势；2000年又形成了炒作小盘重组股的思维定势。于是，每
当行情发动时，人们往往将领涨股的同类股作为追买的对象，但是这种操作方法在今年的行
情中根本不起作用了，因为市场主力恰恰在利用人们普遍形成的思维定势进行反向操作。所
以说，投资股市你根本没有自己的思路。你的所谓思路、理念甚至方法等都是庄家调教出来
的，无论你承认与否。
盈利模式真的改变了吗？
进入2004年以来；特别是近期大资金们又开始调教我们要“摒弃传统的投机盈利模式，
转化为与国际成熟股市接轨的价值投资理念驱动下的新的盈利模式”。在这种鼓噪铺天盖地涌
入你的视野时，投资者首先要清醒地认识到中国股市不会一夜之间脱胎换骨，新近流行的所
谓价值投资理念不过是又一个大资金炒作的借口罢了。与国际成熟市场接轨的前提是上市公
司在构建诚信体系方面、健全治理结构方面、建立现代企业制度方面、尊重股东权益等方面
率先接轨，像现在这样无休止地圈钱、一年绩优，两年绩平，三年亏损、四年重组的现象不
改变，所谓的投资理念与盈利模式仍然是一段时间内的炒作借口和概念！
与国际接轨是参与市场各方共同的事情，这么重大又繁重的任务仅仅投资者一方接轨怎
么可能呢？由此本人杜撰了《散户对大机构的抱怨》：俺们刚明白炒股要捂长线你们又改短线
了；俺们刚弄懂K线你们又玩形态了；俺们刚学会看形态你们又用形态骗俺了；俺们刚买了
绩优你们又吃垃圾了；俺们刚认准了一个股评你们又把他买通了；俺门刚全仓杀入小盘股你
们又开始鼓捣大盘股了？？
行情的周期轮回就是这样，往往是大资金们从价值发现开始逐步形成投资理念、方式方
法、盈利模式和赚钱效应，然后到价值体现、市场全面参与、再进入价值透支阶段；之后，
市场在股价翻几番后，连街头巷尾擦皮鞋的人都认为买了值的时候，大资金发动的行情达到
了收局的目标和目的！接下来新的一个周期轮回又在大资金们的默契下再度踏上征程。因此，
市场在一段时间内的热点可能会此起彼伏，比如近期轮涨的网络科技股、医药股、问题股、
通讯股、两市本地股等等，但在一个中长期的思路还是要放在大盘股上，这是机构资金越来
越大的性质所决定的，宝钢股份、上海汽车、中海发展、中国联通等大盘股的行情应该说还
是处于热身阶段，距离市场全面参与和价值透支阶段还有很远的路要走。
选股———必须清楚6条原则
1、任何时候都要跟随大资金并顺应其思路。资金的运作决定股市起落，他们的理念直接
影响着整个市场的炒做热情。
2、股市中某些不健康的状况，不是短期能改变的，与其骂大街不如静下心来认真地研究
一下中国股市的本质、特色和游戏规则，研究一下决定股票涨跌的真正原因等问题。当你把
这些问题弄得差不多明白了，也就有了自己的应对策略了。
3、随着大资金的规模越来越大，必将引发一场“以市场流动性好”为选股和炒作条件的
大盘股革命！什么样的股票流动性好，当然是大盘股。现在和未来一个时期大资金们就要开
始逐渐调教我们“大盘股是好东东”、“不买大盘股就不会炒股”的新思维了！因此“五朵金
花”的行情在未来一个时期内仍将大行其道。
4、大盘的底部是由场外的大资金决定的，场内的资金只是自救性质，只能走出反弹行情，
场外资金的大举进场才是反转的真正开始。技术面的走势和基本面的消息同样都是为大资金
进场提供借口的。
5、不要一心只想当精明人，在股市里傻瓜也是可以赚钱的。股市中的博傻理论说的是你
买进股票的高低优劣都无所谓，只要你能在一个新的高点上找到一个比你更傻的人你就成功
了。记住：股票的涨跌与上市公司的行业、业绩、题材、流通盘等没有任何关系，只与大资
金的运作即市场的供求关系密切。
6、大家都认为好、大家赚了一点点就跑掉了、涨起来后大家都不敢买、大家手里都没有
了，这样的股票才是真正的好股票！回想2003年的上海汽车、扬子石化等大盘股气势如虹的
走势，我们不难得出“每一次买进都是正确的”的结论！
捕捉龙头股的系统方法
捕捉龙头股；一是要做好捕捉龙头股所必须做的准备工作；二是要运用具体的投资技巧。有些
投资者在追龙头股上屡屡失手；原因在于追买龙头股；虽然是一种短线快速获利的好方法；但
是；它对操作者的心态、操盘技巧、看盘基本功和应变能力等有非常高的要求。如果没有在各
方面进行细心完善的准备；就贸然追涨龙头股；自然容易遭受挫折。
捕捉龙头股的准备工作；事实上在大盘处
