[经济]学以致富-第4节

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体提供这些投资人足够的资讯，教育他们劳的计划根本是个空中楼阁。事实上，当时只要有人问起密西西比公司的一切时，劳都躲躲闪闪，避而不见，避不回答。　
　　　　任何时候，当人们疯狂的将其毕生积蓄下注在一个毫无希望的事业上时，这种现象常被称为“狂热（mania）或“泡沫”（bubble），而其过程也都很类似－疯狂的投资人付出超乎寻常的价格，去买一个不实在的机会，股价却早晚因无所支撑而大跌。在密西西比泡沫破裂后，人们才知道劳的公司根本是他所设下的一个骗局，这时候投资人急于出脱手中股票，但没人接手。许多人赌上一生的积蓄，法国的经济濒临崩溃，银行体系也受到拖累瓦解，而快速发迹的劳本人也在最短的时间里，成为人人唾弃的骗子。　
　　　　英格兰也出现一个同样的例子，几乎是密西西比公司的翻版。1711年一个投机者效仿劳的做法成立南海公司（South　Sea　pany）。他向英国君主提出交换条件，如果英皇核准他在南海，尤其是墨西哥及秘鲁经商的独占权力，他就帮英皇偿还大笔军事债务。　
　　　　1720年南海公司提出一个计划，该公司将以5％的利息借款给英国政府，帮助政府清偿军事及其他债务。同时，南海公司开始大量抛出该公司的股票，吸引了半数以上的伦敦人疯狂涌进伦敦股票交易所，购买股票的人驾着马车，络绎不绝于途，甚至一度造成交通瘫痪，市况紊乱。　
　　　　由于过多的抢购人潮不断涌入，在英国议会尚未同意这个协议前，股价一夕之间已飙涨三倍，政府虽然出面提醒投资入不要盲目投入，但在一片抢购声中，根本没人理会这个呼吁。　
　　　　眼看南海公司因为出售股票而大发利市，一般人也开始想尽办法跟进，纷纷成立公司发行股票，而他们募集资金的方法五花八门，譬如靠着一部耐久的机器，或利用巴勒斯坦的盐田，从维吉尼亚进口胡桃树，运用热空气烤干麦片，以木屑制造木材，或者是新发明的肥皂等无所不用其极。而发行股票的公司除了一再强调这是个“赚取雄厚利润的投资计划”外，根本从不说明投资计划的详细内容。　
　　　　当时，不论是皇室君主、商人或奴仆，各行各业的人都纷纷将他们的钱投进伦敦股市，期待能因股价上扬而赚取利润。但虚构的美梦毕竟经不起考验，南海公司的股价就如同法国密西西比公司股价般一泄干里，投资人丧失了毕生的积蓄，英国财政系统也因此而崩溃。　
　　　　接下来，南海公司的高级主管一一遭到提讯，他们的不动产也被查封，最后被关进牢里，有一些甚至被送进专关极刑犯的伦敦塔（Tower　of　London）监狱。科学家艾赛克？牛顿（Lsaac　Newton）在这个投资案里也渗遭套牢损失惨重，他曾说“他可以计算、了解天上诸神的行为举止，却无法看穿人类的疯狂作为”。。　
　　　　南海公司的惨败经验，让股市一片声名狼藉，英国议会更随后通过一项法案，严禁任何行业的股票买卖行为。证券交易所被废除，所有交易商一律停止营业。而股票经纪人的声名则一落千丈，比扒手、强盗、甚至娼妓还要不受欢迎。　
　　　　虽然这是股票市场一个很失败的起步，但是股市也因此警惕而有相当大的改善、尤其最近几10年来更有长足的进步。　
早期的企业家　
　　　　移民初期，美国大西洋岸的投资人，都是投资别人的事业，如今他们多已开始经营自己的生意。　
　　　　17世纪初，各种型态的公司陆续出现。初期多以自营或合伙的方式经营，渐渐地，这些商人发现以股东型态经营的好处。因此，美国独立之后，在经营股份有限公司制的完整性上，美国远远超过欧洲各国而大行其道，任何一个主要工业国家，如德国、英国、法国及日本等，都没有如美国拥有这么多的公司。　
　　　　事实上，美国曾经历过战争、痛苦、萧条及各种灾难事件，现今仍有一些已有300年历史的公司存活下来，实在是一个惊人的成就。300多年的变迁，子孙世代交替，新旧产品更新递嬗，城市烧毁，森林砍伐，住宅致报等，几乎没有什么东西能从17世纪一直留存至今。但是杰？伊？罗兹父子公司（J。E。Rhoads　&　Sons）从1702年开始经营马车绳带起，至今依然屹立并且成功转型。在1860年，如果没有洞烛机先的管理经营阶层，预见铁路系统将取代马车成为主要运输工具，而成功地将罗兹父子公司由马车绳带业转型到火车传送带制造业，该公司早已成为历史名词。　
　　　　1767年，戴克思特磨粉公司（Dexter　pany）在康乃狄克州的温色洛克市（Windsor　Locks）成立，迄今已超过220年历史。和罗兹父子公司相同，戴克思特公司拥有眼光独到的经理人，他们顺应市场需要适时地调整公司的经营领域，从磨粉厂、文具供应商、茶包到胶水制造业，今天戴克思特公司已成功地涉足飞机使用的涂料及粘着剂等高科技领域。　
　　　　巴尔的摩的迪？兰垂斯蔬菜种子公司（D。Landreth　Seed），从1784年成立迄今两百年来，迪兰垂斯一直是维吉尼亚洲托玛斯？杰弗逊公司（Thorny　Jefferson）蔬菜种籽的供应商。这说明一个事实，那就是任何一个公司只要能生产好的产品，就可在市场中永远屹立不动摇。　
　　　　早期的公司大都采家族型态经营，其股票并未公开发行，一般人无法拥有这些公司股票，戴克思特公司也是在其经营进入第201周年时，才公开发行股票。而直到独立后，美国才有了第一家本土化公开发行上市股票的公司1781年成立的北美银行；而1784年成立的纽约银行，则是第一家在纽约证券交易所挂牌的股票，且至今仍在该交易所交易。　
　　　　其后，波士顿银行、美国银行也跟着开始出售股票，其中美国银行出售股票主要是为了偿还美国独立战争时所积欠的债务。　
　　　　殖民时期的美国并没有银行，原因在于当时英国不容许开设银行，独立战争以后，美国试图改善这个状况，但因为当时少数几位美国总统并不信任银行及纸币体系，其中又以杰佛逊总统为最，以致要成立一个由政府经营的银行仍显困难重重。　
　　　　仗着欧洲老祖先的经验，初期美国的投资人只是盲目跟进，一味的用高价抢进银行股，但并不清楚买的是什么股票及其投资价值，于是银行股股价被不断的买盘推高，直到达到不可思议的天价。1792年一路狂跌的银行股股价在高档无支撑下，应声滑落，带头大跌，造成华尔街历史上第一次股市崩盘。在股市市况平静之后，纽约州议会仿效英国伦敦政府制订法案，禁止任何股票交易，使美国的股票交易由公开变成非法地下化。　
　　　　这对一个新兴国家是一门值得学习的课程，对今天一些新进股市的投资人也是珍贵的一课。如果你是一个自行创业的企业主，公司经营得好你就赚钱，但并不是每一个公司都会赚钱，对投资人来说，投资股票的风险就变得很高，因为你所买的股票最后可能一文不值，但若投资正确，随着高风险而来的很可能是高获利。　
　　　　对投资兴建麻州查尔斯河大桥（The　char1es　River　Bridge）的公司投资人来说，就是个正确的决定。约翰？汉考克（John　Hancock）是该公司创办人之一。他们在麻州查尔斯河上建筑察尔斯河大桥，同时在1786年煤仓墩节日，也是公司第11周年庆酒会上举行盛大的庆祝仪式，除了有桥上游行、礼炮庆祝及宴请83位原始投资人的盛宴，酒会中并宣布将第一次公开对大众发行股票。在这次充满欢乐的酒会以后，公司在往后连着数年不断发出令投资人满意的股利。　
　　　　麻州查尔斯河大桥公司的主业，是靠收取过桥费赚取利润，因为其获利一直稳健成长，市场上开始出现竞争者，另一家公司兴建了名为瓦伦（Warren）的第二条桥，但该公司计划只在初期收取过桥费，一旦所收费用足以摊平建桥成本后，民众将可免费通行，毋需再负担任何费用。这个计划对查尔斯河大桥公司无疑是个相当大的威胁，于是对竞争公司提出控诉，官司一路打到最高法院，最后查尔斯河大桥公司还是败诉，结束独占市场的竞争优势。〕　
　　　　另外一个成功典范是，宾州的兰克斯特收费公路公司（The　Lancaster　Turnpike）。兰克斯特第一次是透过彩券方式卖出股票，这家公司同样以收取过路费的方式，使公司获利并得以发放诱人的股利。虽然路过该条公路的路人也一样舍不得花钱，但因为这段从费城到兰克斯特的60英里公路沿途风景实在太迷人了，因此即使收费也不致影响过往行旅的过路意愿。　
　　　　这些开发收费公路、跨河大桥及隧道等业务的公司，即是后来经营电车、铁路及地下铁等业务公司的先驱。　
美国财务系统之父—亚历山大？汉密尔顿　
　　　　一般都知道乔治？华盛顿是美国国父，但却鲜有人知道亚历山大？汉密尔顿（Alexander　Hamilton）是美国的财务系统之父，虽然他在美国历史课本上并未留名，但他绝对够资格垂名青史，因为如果缺乏财务系统，政治将没办法真正有效率运作。他是一位了不起的财务经济计划者，也是纽约银行的创办人之一，但却因为奇差的枪法而在与阿瑞？博（Aaron　Burr）的决斗中丧生而闻名。　
　　　　汉密尔顿洞悉任何一个国家都需要金钱，而要用钱就不能没有银行，虽然在今天这是一个显而易懂的事实，但在美国独立初期却是一个充满争议的话题。　
　　　　乔治？华盛顿很同意汉密尔顿的看法，他本人甚至也投资位于其家乡佛南山近郊的亚历山大银行（Bank　of　Alexander）成为股东之一，不过，当时有许多重要人物极力反对成立银行，其中最激烈的要算美国总统托玛斯？杰斐逊。杰斐逊是个温文尔雅的农人，他坚信人类靠土地维生的真谛，厌恶工厂及工厂林立的城市，对他来说，银行是罪恶的深渊，尤其是为政府所用的银行。　
　　　　基于此，杰斐逊并不善于理财。到1826年去世时，他花光了所有的财产甚至破产。挥霍无度的他把钱全用在私人收集品和藏书一七，给人脑筋比较守旧、热爱读书蛀书虫形象的杰斐逊，其藏书比早他一百年成立的哈佛大学图书馆藏书还多。　
　　　　杰佛逊总统希望美国是一个充满牧草、麦田的乡村化国家，拒绝接受欧洲政治的自大贵族论，他主张自耕农民可以参与政治，同时这些农民有权主导民众事务。但是他根本没有想到数以百万计的农民会被吸引进工厂里工作，而他们之所以弃农从工的主因，是认为到工厂工作是一个提高生活品质的台阶。　
　　　　事实上，虽然工业化会衍生出一些农业社会所没有的社会间题，但工业化却是带动美国在人类历史中创造出高品质生活水准的关键。不过如果没有投人大量金钱兴筑公路、运河、高速公路、桥梁及工厂来提高效率，这一切将流于空谈。而这些造桥铺路的经费最重要的来源，却是杰斐逊总统最排斥的银行体系。　
　　　　尽管杰斐逊总统反对，美国国会仍在1791年通过成立第一个美国银行，直到1811年因一群对银行存有偏见的国会议员拒绝发给新的执业许可。美国银行才在经营了20年之后关闭。　
　　　　第二个美国银行是1816年被核准在费城执业，当时的银行总裁是杰克逊（Jackson）。他来自田纳西乡下，皮肤粗如树皮，身高将近185公分，人们都称他“老胡桃树”。杰克森的政治观点和杰斐逊总统很接近，两人都认为州政府的权力应大于联邦政府。　
　　　　1819年这个新的美国银行让美国金融体系尝到苦头，当时无数的商人破产。一般人也赔掉他们毕生的积蓄和工作，这一连串的折磨使得整个国家乱成一团。此时西部的农人联合东部的工人群起对抗银行，并指控他们是造成这些混乱的元凶。　
银行成为热门行业　
　　　　杰克逊在这次经济事件发生十年后当选为美国银行总裁，在广征民意后，他将存在联邦政府的钱提出来，转存进不同的州政府银行，第二个美国银行因此遭到结束的命运。自此，各州政府可以自由掌控银行体系，且从那时起，张三、李四或任何人认为没有更好的行业可经营，都可以开设银行，而不需要取得特别许可。禁令一解除。数以于计的银行在大街小巷如雨后春笋般应运而生，其普遍程度有如今天的炸鸡店。由于每家银行各有一套货币发行系统，以致货币的价值各州银行不同，在美国境内做生意变得很复杂，而在美国国内旅行，亦有如我们今天在海外旅行般，每到不同的州都需要兑换钱币。　
　　　　在银行家数的控制上，美国政府与欧洲相去甚远。欧洲国家一向以广设分行来取代