第十三单元哈佛经理弊病诊治-第13节
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就通知，而且越来越紧迫；最后甚至发生付现款就有回扣的情形。
（5）开始经营以前未做过的营业项目。比如说：专营食品批发的公司，现在也开始批发塑胶原料。这就可能有赊帐进货用现金脱售的嫌疑。
例如东京诚之印刷公司，以印刷各种杂志、广告海报和代客装订为主要业务。1981年1月期间，年营业额为32亿日元。
因为太过依赖国外订货，且管理和人事费用也高，以致与同业间的竞争力显得很薄弱，加上呆帐逐年增加。终于在经营困难，周转资金短缺下，于1981年春，开始使用和别人交换得来的远期支票，向地下钱庄调度现款；并且伪造假帐，后来公司信誉受损，终于在1982
年4月，以负债29亿元日元宣布破产。
福井县的敦贺木材公司，于1982年5月宣布破产，负债总额为60亿日元。该公司进口
北洋木材，年成交量高达33万立方米，在福井、敦贺两个港口，占起货量的40％。但因受过去数年来原木业的不景气影响，在1982年的决算书上显示，年营业额65亿日元中，亏损了25亿元，而累积赤字也高达日元21亿元，终招致倒闭的命运。
付款情况渐渐恶化
使用远期支票向外界调换现款的情况，在刚开始的一段时间，交易银行很难发现，除非
当事人泄漏消息，否则，很少人会发觉。
在这种资金困境下，使用支票的张数必然会越来越多，范围也会越扩大。这时，董事长或会计主任的私人支票会不敷使用。因此，这时会开始委托介绍人，付租金给他，由他拿去调换现款。
（1）在清款单上找借口拖延付日期。在交通发达、邮政系统良好的今天，除了变更地址以外，邮递先生投递错误的情形，可说极少。即使延迟投递，也只不过是一、两天，所以对于“尚未接到贵公司的请领货款通知，（或请领工程款通知书）”的理由，已不可能被人接受。 （2）故意延长付款日期。有些独资公司的董事长，生性小气，其实身边不缺钱，该付的钱仍要延迟几天才付款。如果对方每个月都说：“董事长不在，所以……。”这种公司一定是财务困难而付不出款的公司，要小心。
向外借款的利息，慢慢升高。比如原本月息二分的，把它升高为二分二厘，甚至于
二分五厘，或是三分等。这是为了讨好债权人，怕他们索回本金的策略。
（4）请求客户不要把到期支票轧进银行兑现。
皈阜的日本磁砖工业公司，于1982年7月宣布破产，负债总额达37亿日元。该公司
专门制造高级磁砖，经营方针是出口占40％、内销占60％。早在1962年该公司就以第二类
资格获准在股票市场上市。1982年2月期的营业额达27亿日元。
1971年以后，因出口业务受美元贬值影响，业绩直线下降。不久就出现债务超过原有资金的现象，引起投资大众恐慌。于是在1979年6月，被名古屋证券交易所禁止该公司的
股票上市。
在这段期间，该公司的相应对策为标售多治见本工厂，提高可儿工厂的生产量，全体员工同心协力为拯救公司经营而努力。结果，1976年11月期的亏损额减少至137亿日元。但是累积赤字仍超过20亿日元。同时被税务员查出26亿元的假帐，公司员工将此事透露给外界，立即影响到公司信誉，最后还是逃不掉倒闭的命运。
在这里要强调的是，不论股票上市与否，如果债务负荷太大时，就已经是财务恶化的明显征兆了。
董事长唉声叹气
公司的累积赤字，如果达到每月营业额的三倍以上时，董事和一定无法安坐在办公室
，因为他每天的工作时间至少有一半必定是花在调度资金上。
而综合来说，不外乎有下述几种情形：
（1）晚上加班时数增加，在办公时间内，大大方方地到银行去交涉融资，而且很快得到贷款承诺的情形，早已成为过去。换句话说，会沦落到这种地步，就是已被银行看出破绽，不予贷款造成的后果。既然银行贷款行不通，只有向民间想办法，而与贷方见面最理想的时间就是“晚饭时间”。约他出来吃晚饭，先闲话家常，然后再提出借款的事。
（2）在办公室的时间很短。晚上与贷方的交涉，如果顺利则罢，假使没有结论，第二天只好另谋他法了。因此早上到办公室打个电话后，也没有交待去那里，就又出去了。
（3）脸上气色大不如昔。被金钱逼得走头无路，那有心情坐在办公室与职员谈天；虽然地下钱庄的人尚未来讨债，不过已有些自杀、或犯罪的倾向了。
所以，陷入财务困难的经营者常常失眠、做恶梦。既知今日，又何必当初？后悔又有何用？
横滨一家工具批发商的董事长，因周转不灵，每天为调度资金奔波，有一天突然因脑溢血而住进医院。该批发商是一家有几十年历史的老店，其营业额每年高达15亿日元。近年来，因经济低迷，消费不振，又困同业间的竞争激烈，不得不走薄利多销的路线。在利润微薄的情形下，呆帐增加，造成了将近2亿日元的累积赤字。资金周转日益恶化，负责人每天忙着调度资金，最后终于累垮了。家属们则以“负债人住院”为借口，宣布破产，负债金额为10亿日元。
根据1985年最新的倒闭状况资料显示，倒闭公司的负债金额有日渐增高的倾向。
例如高森建设公司（千叶），负债总额55亿日元。在千叶县内，该公司被公认为排名第16的中坚建筑商，信用卓著。近年来，受不景气的影响，承包工程减少，业绩下降。于是高森建设全力给予支援。结果造成20亿日元的资金被冻结，财务状况解随之恶化，终于宣布破产。
其它还有像广岛的上野产业、宫城的东部开发公司、冈山的钓钟工学公司等等，这些知名企业宣布破产时，负债额都高达日元40亿以上。
决算书上出现赤字
如果是一家股票上市的企业公司，可以很容易取得其决算书。即使自己不想去分析，也也可从“日本会社四季报”或其它资料中，得到分析报告。
假使不是股票上市的企业公司，也可以向该公司要“会计试算表”和“损益表”资料。因为单从营业额上是无法得知该公司的详细财务状况。虽然决算书他可以造假，但如果长时间观察的话，一定可以看出破绽来。
“财务比率”的分析法，是从事分析最基础的原理，所以不必在此重述，不过对于一些基本上的重点特别叙述如下：
（1）负债比率：（负债对原有资金之比率），最理想的数字为10％，越高越危险。
（2）流动比率：流动负债（一年以内必须支出的负债）对流动资产（一年以内可以收回的资产）的比例，应该是一比二。也就是说，希望有流动负债两倍的流动资产，当然比率越高越好。
（3）存款比率：也就是存款资产（随时可变现款的资产）对流动负债的比率，越低越不好，最
（4）固定比率：亦即固定资产对原有资金的比率。原则上，在100％以下最理想。
气工社（神奈川）于1983年5月宣布破产，负债总额为日元50亿元。该公司自1976年开始，就是东京证券交易所第二类资格的股票上市公司。从1974年以后，业绩连续下降，决算书上连续出现赤字。1978年，股票被禁止上市。因为东京证券交易所认为该公司连续赤字经营，对证券投资人的保障构成威协，因而采取断然措施，此后气工社的经营的情况更加恶化，终致倒闭。
某机械制造公司，创立于1982年，以制造“砂石粉碎工厂设备”、“公害防治设备”和其他产业机构为主。业绩很好，年营业额高达32亿日元。
但是1965年起，业务状况衰退，一直延续好几年，财务上均出现赤字。从1972年开始，由同业A公司以现金增资方式，加入股东行列，并协助改革经营，可是业绩依然不振以至无法挽回。在1982年9月期的决算书上，累积赤字已高达153亿日元，资本亏空了日元973亿（该公司登记资本额为日元4亿）。
在1983年8月，又发生5亿日元的不良债款，也就是说有5亿日元之应收货款被倒帐，这是该公司倒闭的最大致命伤。如此庞大的赤字数目；即使形势再好；也很难起死回生；更何况在经济低迷期；所以宣布破产根本是董事会预料中的事。
公司的财务和经营内容，以及各种数据，都要随时深入分析。掌握这些数据，才能和其他同业比较，如果在平均水准以下，就要警戒了。在此特举出几种重要数据，以供参考：
（1）营业额总利率：决算期间内对毛利总营业额的比率，越高越好。
（2）营业额营业费率：营业费用（一般管理费、销售费用等），当然是越低越好。
（3）营业额营业利益率：从毛利中扣掉营业费用后的营业利益，当然越高越好。
（4）营业额纯利益率：不必说，当然也是越高越大。
（5）流动资金周转率：（对营业额）越高表示收益越大。
（6）变动债权周转率：（对营业额）周转率越高，表示呆帐或不良债权越少。
（7）存货资产周转率：（营业额除债务支出）周转率越高，资金周转就越好，资金使用效率也越高。
（8）债务支出周转率：（营业额除债务支出）越高表示支出能力越强。
东京的玻璃公司，于1982年9月宣布破产，负债总额高达370亿日元。1950年，该公司以日本玻璃公司之名申请设立登记，其实它的前身是1915年设立的日本玻璃工。是日本第一家采用自动制瓶机，大量生产酒瓶的厂商。
近年来，该公司业绩一直不太理想，因消费低迷，自1975年以后，每年都出现赤字。虽然1981年的营业额，高达330亿日元，但在决算书上，还是有245亿日元的赤字。
在这期间，该公司的大股东“美国东方伊利诺公司”，在资金无以大力支持。并由美国派来经营专家，负责计划产销。为了节省经费，裁掉490名员工，并推行节省能源政策，改良生产设备等因应措施，但仍无法改善情况，最后还是宣布倒闭。其实，在长期连续赤字经营的情况下，该公司能维持这么久，也实在是个奇迹。
所以，虽然有股东上市，知名度也颇高的公司，如果连续长期的赤字经营，迟早也会遭到 倒闭的命运。要知道，企业是以营利为目的，而在财务上不够健全的话，又拿不出有效的补救措施，那么倒闭只是迟早的事。
回天之术，无药可救
当办积赤字超过每月营业额的四倍以上时，即使全公司的职员都来为公司调度资金，但
最后还是非得靠借高利贷和远期支票来周转不可，弄得每人拿着公司支票，靠自己的关系去调钱，若到了这种地步时，公司的倒闭是随时都有可能发生的。
所以会落到这种地步的原因，可分述如下：
（1）不顾成本，大量降价抛售，来换取现金。如果成本是100元，而以100元的价格卖出还说得过去。但是，以70元的价格卖出，而数量又很大的话，后果就不堪设想了，赤字当然会增加。这样做如果只向客户预收1个月的货款，有的客户还会基于同情心而帮忙。但如果预收3个月或6个月的话，就一定是破产前兆了！除非客户有很大的利益可图，否则谁会愿意先付货款呢？
（2）每天跑三点半，其实每天都在五点钟左右才把钱送到银行（当然需预先得到银行的勉强同意才行）。
（3）随意开立远期支票，舆论及信用都很差。
（4）以高利贷向民间吸收资金。
（5）对预收货款采取高额回扣。
（6）黑社会人士在公司进出。
（7）借用他人支票，向往来客户调钱。
（8）业绩不振，且向地下钱庄贷款的高额利息负担过重，使营业赤字不断升高。
（9）要求对方不要把到期支票提出交换的次数，越来越多了；遭致对方的反感，并怀疑公司信用。
（10）公司付款日期纷乱，每月至少延后10天。
（11）小额现金也付不起。
（12）第一次跳票。
北海道的“北日本铝门窗工业公司”，于1984年1月宣布破产。该公司的年营业额达28亿日，但累积赤字也达10亿日元。很显然地，超过月营业额4倍以上。
从公司名称上，可看出该公司主要产品为铝门窗、铁门及铁窗的制造和批发。建筑业不景气，使得该公司的业绩也随着每月下降。自1980年，创造了最高营业额记录后，每年的营业额都一�
