江恩理论─金融走势分析 (文字版)作者:黄柏中-第15节

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！


（13） 三底形态（WV底）：市场三次下试相同（14） 水平后反弹，（15） 若上破第二个顶部，（16） 便是市场的入市点。
（17） 四底形态（WW底）：市场四次下试相同（18） 水平不（19） 破，（20） 只要市价上破四底形态的第三个顶，（21） 便是市场的入市点。
据江恩经验，市场见顶时，有以下的形态可供观察：
（1） 尖顶（A顶）：在一个十七至廿六星期的中长期的升浪结束时，（2） 市场经常出现一个尖顶形式的转向。沽空的入市点通常是第一个急跌后反弹时，（3） 或反弹完成并下破第一个急跌后的底部之时。
（4） 平顶：市场在升市后横行一段时间，（5） 形成多个细小顶部，（6） 当价位下破多个横行的底部时，（7） 便是沽空的讯号。
（8） 双底（M顶）：市场上升了一段颇长的时间后，（9） 调整三至七星期，（10） 之后再试高峰，（11） 形成两个顶；当价位下破对上个底部时，（12） 便是沽出的讯号。
（13） 三顶（MA顶）：市场经过长时间上升，（14） 之后出现三顶，（15） 多数会是一次大型调整的先兆，（16） 以一顶低于一顶尤甚，（17） 市场下破对上一个底部，（18） 乃是沽出点。
（19） 四顶（MM顶）：与前者相同（20） ，（21） 价位下破最低一个底部，（22） 是入市沽空的讯号。
图例11．5
在研究转向形态之前，分析者必须留意江恩的趋势分段论，他认为一个升市或跌市都通常有三至四度升浪或跌浪，因此在分析转向形态时需要预先确定市势已处于第三或第四段浪，才不致分析出错。
当市场的时间周期，支持及阻力位都到达重要的阶段，一个大转势随时展开，究竟有甚么讯号可以确认转势将会出现呢？
在江恩的买卖技巧里面，有三点重要原则以确认市场转势：
（1） 反转讯号日（即高开低收的单日转向）
（2） 裂口日
（3） 停版日
图例11．6
由于现时大部分活跃的市场已经取消停版的制度，因此，用以确认转势的短线讯号便只余下两种而已。
反转讯号的意思是，当天价位开市时比对上一日的高位为高，并创出新高，之后，市势回落，并以接近全日的低位收市。
裂口日的意思是当天开市价高于对上一个交易日的高位，并全日的买卖都未能在开市价与昨天高位之间进行，此为之价位的真空地带，这天为裂口上升日。相反，当天开市价下跌，全日与昨日的低位间出现买卖的真空地带，这天为裂口下跌日。
根据江恩的经验，若一个市场趋势持续了一段时间后，市场若出现一个反转讯号日，而这天又是一个裂口日的话，将强烈表示市况可能会出现短期的逆转。此外，若下一个交易日市场填补了该裂口，将证实裂口乃消竭性裂口，市势将见顶落。
四、江恩的移动平均数
在江恩的著作里面，他经常讨论市场的移动平均数，不过读者要小心分辨，江恩的移动平均数并非目前技术分析方面所惯用的移动平均数。江恩的移动平均数意思是该星期或该月份的高低波幅的中位数。
在江恩的分析方法中，他对中位数的确情有独钟，他认为该中位数可给予一个十分重要的后市的启示，他的规则是：
（1） 当收市价收于中位数之上时，（2） 表示市势仍然向上；相反，（3） 收市价收于中位数之下时，（4） 表示市势仍然向下。
（5） 当市场收市价连续数个星期均收在中位数附近，（6） 表示市场正在凝聚力量，（7） 市场将出现新的趋势。若市价向上突破，（8） 成交量增加，（9） 表示下一个星期的中位数将会上升，（10） 市势向上。
（11） 当市价在高位大幅上落，（12） 成交骤增，（13） 最后收市价低于市场的中位数，（14） 并接近低位；表示市场已经见顶，（15） 进入转势之中。
（16） 在市场见底时，（17） 通常都会有以下两种情况：
（a） 在市场下跌时成交量缩减，（b） 之后市势出现反弹，（c） 周线图的收市价高于中位数，（d） 成交相应增加，（e） 便是一个见底回升的讯号。
（f） 市场大幅下挫，（g） 成交量大增，（h） 波幅扩大，（i） 之后，（j） 该周收市价却回升至该星期的中位数之上，（k） 便是市场见底回升的讯号。
五、如何支持及阻力位
如何决定一个水平是否真正的支持及阻力位，是最考验炒家功力的地方。有时我们阅读一些技术分析的文章或电讯机的市场评论，分析者经常会列出数个支持及阻力位，破这个阻力位便去那个阻力位，若那个阻力位又破时，市场便会试下个阻力。毕竟，在一天之中，支持位及阻力位只有一个，就是当天最低位及最高位，其余的都是失去意义的支持及阻力位。因此，若我们要追求在技术分析上达至更高境界的话，我们只可以说，在某个时间内，市场的支持及阻力应为哪个水平。
江恩认为，若要找出市场的支持及阻力位，可以应用以下九点：
（1） 由市场顶部或底部延伸过来的角度线。
（2） 由市场顶部或底部延伸过来的水平线。
（3） 时间循环。
（4） 由市场重要顶／底部的X轴延伸而（5） 来的角度线。
（6） 由双底／顶或三底／顶延伸过来并相交的角度线。
（7） 市场的双底／顶、或三底／顶水平。
（8） 市场过往的阻力位。
（9） 成交量大一天的高低位。
（10） 当时间与价位平衡的时候。
不过，即使经过上面九点的应用，我们仍会遇到一个问题，就是如何判断市场在预测的水平上，是否真正遇到支持或阻力？对于江恩理论者而言，这个问题十分重要，因为江恩提供了不少计算市场的支持或阻力的方法。
在这方面，江恩有四个方法提供：
（1） 观察收市价。
江恩认为，一年、一季、一月、一周及一日的收市价是甚为重要的水平，若市场收市价处于中位数之上或接近市场顶部，均显示市场会继续上升。
若市价上破了一条江恩线或阻力位，但收市价回落到阻力之下，市场皆未算突破阻力。换句话说，市场突破支持或阻力与否，要视收市价而定。
（2） 观察开市价。
市场最喜欢在支持及阻力位前收市，然后以裂口的方式超越市场的支持及阻力水平，这通常表示市势甚强。
（3）观察三天收市价。
当市场收市价连升三天，通常表示市势会进一步上升，但这规则只适用于活跃的市势。在这情况下，破位的机会便十分大。
（4）观察七至十天收市价。
在大部分的市况下，若市场收市价连升十天或连跌十天，市场都会出现一个短期的逆转。若市场在这时到达支持或阻力，市场逆转的机会更大。
六、总结买卖前如何部署
江恩理论尽管艰深难明，但应用理论于市场买卖实践时，江恩的买卖则却是极为清晰明确。
总结而言，江恩建议在入市买卖前有十点必须小心检查，才作出买卖决定：
（1） 时间周期――投资者必须首先确定大市是牛市还是熊市。趋势是上还是落。
（2） 个别走势――对于股票，（3） 投资者必须断定该股票是上升年还是下跌年，（4） 对于货币，（5） 投资者亦需决定该年相对美元是上还是落。
（6） 计算由重要顶部或底部至今是多少个月。
（7） 计算由重要顶部或底部至今是多少个星期。
（8） 留意市价是否到达某个市场趋势的中间点。
（9） 当市势在窄幅内运行数星期或数月时，（10） 可留意市场价位的形态以决定突破的方向。
（11） 留意成交量的走势，（12） 特别是过去数月或数星期的变化。
（13） 留意市场出现调整或回吐的价位幅度，（14） 一般而（15） 言，（16） 若月线图、周线图以及日线图均指（17） 向同（18） 一趋势，（19） 则可待调整至以往相约幅度时入市顺势买入，（20） 并将止蚀位于该幅度之外。
（21） 投资者必须有明确的讯号，（22） 才入市买卖。
（23） 永远要在市场找到止蚀位，（24） 才可入市买卖。
作为一位成功的投资者，需要有勇有谋，除了掌握重要的知识外，一套良好的风险管理谋略，与及正确的投资心态，是不可或缺的。
在结束本书前，笔者借用江恩的廿一条买卖守则与各位互勉：
（1） 每次入市买卖，（2） 损失不（3） 应超过买卖资本的十分之一。
（4） 永远设下止蚀位。
（5） 永不（6） 过量买卖。
（7） 永不（8） 让所持仓转盈为亏。
（9） 不（10） 逆市而（11） 为。
（12） 有怀疑，（13） 即平仓离场。
（14） 只在活跃的市场买卖。
（15） 永不（16） 限价出入市，（17） 要在市场中买卖。
（18） 如无适当理由，（19） 勿将所持仓盘平仓，（20） 可用止赚位保障所得利润。
（21） 在市场连战皆胜后，（22） 可将部分利润提取，（23） 以备（24） 急时之需。
（25） 买股票切（26） 忌只望收息。
（27） 买卖招损失；　切（28） 忌加码。
（29） 不（30） 要因为不（31） 耐烦而（32） 入市，（33） 也不（34） 要因为不（35） 耐烦而（36） 平仓。
（37） 肯输不（38） 肯赢，（39） 切（40） 戒。
（41） 入市时落下的止蚀盘，（42） 不（43） 宜胡乱取消。
（44） 做多错多，（45） 入市要等候机会，（46） 不（47） 宜炒卖过密。
（48） 揸沽自如，（49） 不（50） 应只做单边。
（51） 不（52） 要因为价位太低而（53） 吸纳，（54） 也不（55） 要因为价位太高而（56） 沽空。
（57） 避免在不（58） 适当的时候金字塔式加码。
（59） 永不（60） 对冲。
（61） 如无适当理由，（62） 避免胡乱更改所持仓盘的的买卖策略。