理财工具箱基金-第6节
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通常，货币市场基金免收认购（申购）费用和赎回费用，债券型基金的费用稍高，而股票型基金的费用最高。
投资人在投资基金的过程中，不适宜频繁短线操作，其中的一个重要原因是交易成本较高。
（二）向基金资产收取的费用
1管理费
管理费是基金管理人为管理和操作基金而收取的费用。管理费通常是从基金资产中直接扣除，不另外向投资人收取。管理费是按照前一日基金资产净值的15％的年费率计提。
2托管费
托管费是托管人为保管和处理基金资产而收取的费用。托管费是按照前一日基金资产净值的02％的年费率计提。
3服务费
服务费包括支付会计师费、律师费、召开年会的费用、宣传品的印刷费用等。
4清算费用
清算费用是基金终止时，清算基金资产所要支出的费用。
第三章 基金 基金净值的计算
（一）基金单位净值的计算
基金单位净值是某一时点上每份基金单位实际代表的价值。
基金单位净值=基金资产净值总额/基金单位总数
基金资产净值总额=基金资产总额－基金负债总额
基金资产总额是基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款等。基金负债总额是基金融资所形成的负债、应付的各项费用、应付的利息等。基金单位总数是当时发行在外的基金单位的总数额。
（二）基金累计单位净值的计算
基金累计单位净值=基金单位净值＋基金成立后累计单位派息金额（基金历史上所有派息总额/基金总份额）
基金累计单位净值是反映该基金自成立以来的总体收益情况的数据，是投资人选择基金时的重要参考数据。
第三章 基金 基金分红
（一）基金分红的方式
1封闭式基金
封闭式基金只能采用现金分红的方式进行收益分配。
2开放式基金
开放式基金可以采用两种方式来分配收益：
（1）现金分红。
（2）再投资方式。再投资方式是将投资人分得的收益再投资于基金，并折算成相应数额的基金单位。这种做法类似于股票分红的“送红股”。
（二）基金分红的原则
1封闭式基金的收益分配原则
（1）收益分配比例不低于基金净收益的90％。
（2）采用现金分配的方式，每年分配一次。
（3）当年收益首先用于弥补上一年度的亏损，然后进行当年收益分配。
（4）基金投资当年亏损，则不进行分配。
（5）每一个基金单位享有同等的分配权。
2开放式基金的收益分配原则
（1）收益采用现金形式分配，但投资人可以选择现金收益，也可以将现金收益折算成相应数额的基金单位进行再投资。
（2）当年收益首先用于弥补上一年度的亏损，然后进行当年收益分配。
（3）收益分配后基金单位净值不能低于面值。
（4）基金投资当年亏损，则不进行分配。
（5）每一个基金单位享有同等的分配权。
第三章 基金 基金的特点
（一）专家理财
基金资产由专业的基金管理公司管理，基金管理团队无论是在投资经验上，还是在信息渠道和时间上，都比普通的投资人具有优势。
（二）组合投资分散风险
由于基金拥有巨额的资金，可以投资于多种证券，使投资组合更加多样化，从而便于更有效地分散投资风险甚至消除非系统性风险。
（三）高流动性
基金是一种流动性较强的投资工具，可以随时买卖，手续简便。封闭式基金在证券交易所上市，投资人可以像买卖股票一样买卖基金；而对于开放式基金，投资人则可以向基金管理公司进行申购和赎回。
（四）投资门槛低
基金投资门槛低，有1000元就能买卖，适合中小投资人参与。
（五）品种多样化
市场上不同类型的基金具有不同的风险和收益特征，投资人可以根据自己的风险偏好和资金的性质，选择不同的基金产品进行投资。
第三章 基金 基金投资（1）
（一）货币市场基金
货币市场基金是主要投资于货币市场短期有价证券（包括短期国债、短期金融债券和央行票据）的基金。货币市场基金具有以下3个特点：
基本没有亏损的风险。
流动性好。
投资成本低，货币市场基金免收认购（申购）和赎回费用，并且管理费和托管费都比较低。
由于具有上述特点，货币市场基金经常作为活期储蓄的替代方案，是良好的现金管理工具。
（二）债券基金
债券基金的投资对象主要是国债、金融债券和公司债券。债券基金属于收入型基金，主要具有以下4个特点：
预期收益适中。债券基金的收益包括票面利息收入、利息收入的再投资收入和买卖差价。
流动性好，可以随时变现。
安全性好。各种债券不仅要按时支付利息，而且到期要偿还本金（部分公司债券有不能偿还本金的风险）。债券基金比股票基金波动小，具有较高的安全性。
债券基金的认购（申购）和赎回费用低于股票基金的费用。
投资债券基金虽然具有较高的安全性，但是债券基金并不是保本基金，仍有亏损的可能。
（三）股票基金
这里所说的股票基金包括股票型基金、混合型基金和指数基金。它们的共同点是都持有股票资产，不同点是股票在基金资产中占有不同的比例。股票基金具有以下3个特点：
波动大，风险性高。
流动性好。
预期收益较高。
股票基金是一种很好的长期投资工具，但是投资人应该用“闲钱”投资。
（四）指数基金
1指数基金的概念
指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求投资组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金。
2指数基金的优势
（1）业绩透明度高。投资人看到指数基金跟踪的目标指数（如上证50指数）的上涨幅度，就会知道自己投资的指数基金净值的大致上升幅度。投资人不会再有“赚了指数不赚钱”的烦恼。
（2）指数基金投资组合的流动性比一般集中持股的基金更好。
（3）投资指数基金的成本一般较低。由于指数基金通常采用“买入并持有”的投资策略，其股票交易的手续费支出较少，同时基金管理人收取的管理费也较低。
（4）指数基金属于被动型投资，投资人不用担心基金经理的变动对基金业绩带来的影响。
（5）长期来看（10年），指数基金能战胜绝大多数（80％以上）的主动型基金。
（6）长期来看，股票指数的整体趋势是向上的，投资指数基金是一定可以赢利的。
综上所述，指数基金是一种优良的长期投资工具，值得投资人长期持有。
（五）基金投资的误区
投资人在投资基金的过程中，至少存在着以下13个投资误区，走出这些误区，对投资人获得更好的投资收益将会有很大的帮助。
1买新不买老
部分投资人往往只在基金公司推出新基金时才去购买，有些人甚至为了购买新基金，不惜将涨得较多的老基金卖了，这属于典型的盲目投资行为。新基金没有过往业绩，投资策略没有经过实践检验，投资人无从判断其管理能力的优劣；而投资人却可以通过研究老基金的过往业绩，分析其业绩表现的优劣，作为投资依据。因此，老基金应当是投资人选择的重点。
第三章 基金 基金投资（2）
2高净值恐惧症
投资人将基金单位净值的高低作为投资依据是基金投资的另一个误区。在相同情况下，基金单位净值高是基金业绩表现优异和基金公司管理能力强的表现。基金的上涨空间取决于股票市场的总体表现和基金公司的管理能力，与基金单位净值的高低没有关系。
3频繁短线操作
基金的交易成本较高，不能像操作股票一样频繁买卖。频繁短线操作，不可避免地会增加交易成本，减少投资收益。
4缺乏风险意识，误认为专家理财不会赔钱
要知道专家也是人，不是“神”，一样会犯错误的。
5认为分红后投资人的实际收益会减少
分红后，基金单位净值会出现突然下降的情况，这并不意味着投资人的收益会减少。分红使得基金单位净值下降，但是基金累计单位净值依然不变，投资人的实际收益也是不会改变的。
6认为长期投资就是买了就不卖
长期投资并不意味着买入基金后就不卖出，投资人应该进行大波段操作，比如在市场处于高位时卖出，在低位时再买回来。
7将所有鸡蛋放在同一个篮子里
投资人应该进行基金组合投资，而不应该“孤注一掷”。
8盲目追求新产品
部分投资人在挑选基金产品时，盲目追求“第一只”的产品，认为最新的就是最好的。事实上，基金产品的创新都有一定的风险，而这种风险最终还是要由投资人承担。
9盲目迷信明星基金经理
一个基金经理要成为明星经理，至少需要有10年以上的优秀投资业绩。而市场上的所谓明星经理大多是“流星经理”。
10投资过于分散
有些投资人的基金组合包括10~20只基金，美其名曰：“分散投资”。而过于分散的投资会降低投资效率。
11过分注重基金发行规模
一些投资人认为基金规模越大越好，这是不正确的。过大的规模会制约基金的业绩表现。
12只认现金分红，排斥红利再投资
基金管理人在基金分配时都采取“二选一”的收益分配模式。但出于惯性的投资思维和落袋为安的想法，众多投资人远离红利再投资。其实，红利再投资是一种互赢的分配模式，一是可以使投资人获得既定的投资收益，二是可以减少基金管理人因大量派现导致的现金流减少，而对基金持仓的品种进行被动式调整，会使投资人的收益受到影响。
13只看净值，不看基本面
一只基金的未来业绩增长潜力，主要来自基金管理人管理和运作基金的能力，特别是基金配置品种的持续增长潜力。一些投资人仅以净值的高低作为判断基金优劣的标准，而不研究和分析基金定期报告，不了解基金持仓品种的变化，这样就难以挑选到好的基金。
（六）关于基金投资的五点建议
1定期变额投资是一种很好的方法
基金管理公司在促销时通常建议投资人进行定期定额投资。所谓定期定额投资是指在固定的时间投入固定数额的资金购买基金，比如每个月投入1000元购买基金，一般是指股票基金或混合基金。这样做有一定的道理，投资人可以通过长期的定投来获得市场平均成本，一旦市场向上波动超过平均成本时，投资人就能获利。
但是这种方法有一个明显的缺陷，就是在市场处于高位时，投资人投入的资金是要亏损的，这里说的高位不是指点位，是指平均市盈率超过30倍，甚至40倍、50倍，那么明知是亏损为什么还要投资呢？为了解决这个问题（可能是部分解决），我在此提出一个新的投资方法：定期变额投资。
所谓定期变额投资是指：第一，投资的期限不变，比如还是每个月投入资金；第二，投入的资金总量不变，比如按照每月1000元，一年总投资额为12000元；第三，每月投入的金额随着市场平均市盈率的变化而改变。诸如，在市场平均市盈率处于15倍以下时，每月投入1000元，但在市场平均市盈率不断上升时，比如20倍时就减少到500元，25倍时就减少到300元，超过30倍就停止投入。投资人可以把市场处于高位时节省下来的资金，在市场平均市盈率重新回到30倍市盈率以下时分期分批投入市场，比如在15倍市盈率时每月投入1500元，到10倍市盈率时投入2000元。总之，投入的资金总量不变。
定期变额投资法是�
