滚雪球中文版-第6节

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　英里，在早上8　点30　分达到基维特广场的办公室——　他在这里工作也快40　年了。到了之后，他会打开电视机，调到BC　频道，把声音关掉，然后拿起他的一堆报纸，一边瞄屏幕，一边阅读桌上的一堆出版物：《　美国银行家》　、《　编辑和出版人》　、《　广播》　、《　饮料文摘》　、《　今日家私》　、＾。　M　。　Bot　公司的《　产险评论》　①　、《　纽约客》　、《　哥伦比亚新闻评论》　、《　纽约观察家》　，以及他喜欢的作者写的股票和债券市场的时事分析。
看完这些东西之后，他又开始消化通过传真、邮递和电子邮件传给他的每日、每周以及月度报告，这些东西都是伯克希尔下属的公司给他的资料。这张清单一年比一年长，巴菲特从清单上知道——　上周政府雇员保险公司（GEICO　）又卖出了多少份汽车保险，又偿付了多少索赔；昨天卖出了几磅喜诗糖果；范奇海狱公司又拿到了多少件监狱看守制服的订单；奈特捷在欧洲和美国卖出了多少架分权喷气式飞机：除此之外，还有——　帆布篷、充电器、发电数（千瓦时）、空气压缩机、订婚戒指、租用卡车、百科全书、飞行员训练、家具装饰、心肺暖疗仪器、猪圈、房地产经纪、圣代冰激凌、绞车和起锚机、天然气、污水深井泵、吸尘器、报纸广告、计卵器、刀具、家具租金、护士鞋、机电零件…　…　所有关于成本、销售额的数据都涌进巴菲特的办公室，他记住了这当中非常多的数字。
在闲余时间，巴菲特会琢磨他还没卖的数百家公司的报告，一部分是缘于兴趣，一部分是为了以防万一。
如果有重要人物来奥马哈拜访巴菲特，那他会驾驶他那辆钢蓝色的林肯城市轿车跑上1　。　5　英里，穿过市区，到机场亲自接机。人们对巴菲特这种真挚的姿态感到惊喜，虽然巴菲特很快就会刺激他们的原始神经，因为他开车几乎注意不到交通指示牌、红绿灯或其他车辆，他会一边兴致勃勃地说话，一边在路上迁回穿行。巴菲
①　A　。　M　，际t　公司是历史最悠久的保险公司评估机构：从l9　（拓年便开始对寿险公司以及健康保险公司的经济条件进行评估。——　译者注
巴非特和他的财，人生（上l　
特说，他开车的速度很慢，就算发生车祸，也只是轻伤，这是他给自己一心两用找的理由。，
巴菲特总是带客人去办公室逛上一圈，显摆一下他的标志性物件——　代表了他职业生涯中的里程碑事件二，之后，巴菲特会坐在椅子上，身子前倾，双手相握，眉头带拚同情地扬起，倾听来客的问题和要求。对每一位访客，巴非特都会即席提出睿智想法，对商业建议作出当机立断的决定，并提供温馨的建议。当客人离开的时候，巴菲特会在送他们回机场之前，顺道带他们去麦当劳吃午餐，这可能又会令这些知名政客或大公司的CEO　们大吃一惊。
在阅读、研究和时不时的会议中间，电话铃整天都会响起。第一次给巴菲特打电话的人会很砚惊地听到一声亲切的“喂！”当他们发现巴菲特是自己接电话的时候，经常会对此大惑不解。巴菲特的秘书，和蔼可亲的裁比·　博赞科，疾步进出于巴非特的办公室，把那些应接不暇的来电内容告诉他。在他的书拒上，另一部电话不停地响起。巴菲特会立即接听这些电话，因为这是他的交易员打来的。他会说：“喂…　…　嗯，嗯…　…　是…　…　多少·　一嗯，嗯·　，一就这么做：”然后挂掉电话。接扮，他要么转去听另一部电话，要么看资料或BC　，然后，一到下午5　点半，就离开办公室回家。
等候在那里的女士并不是他的妻子。他对阿斯特丽德·　门克斯完全不会藏着掖着，从1978　年到现在，巴菲特和阿斯特丽德一直生活在一段三角关系之中。苏珊·　巴菲特同意了这段关系，而且，事实上是她安排了这段关系。不过，巴菲特和苏珊声称，他们两人的关系非常紧密，夫妻的常规循例之事都安排得井井有条，非常和谐，正如巴菲特生活中的其他事情一样。一直以来，巴菲特对外的解释是：“如果你非常了解我们三个人，那你就能理解这件事。　虽然这件事情本身确实如其所言，但对那些好奇之人来说这无法满足他们的好奇心。因为几乎没有人了解苏珊和阿斯特丽德，或者是身处这种关系之中的巴菲特本人。巴菲特把这两段关系分开处理，正如他处理很多人际关系一样。不过，所有迹象显示，阿斯特丽德和苏珊是朋友。
大多数时间，巴菲特会和阿斯特丽德在家吃晚餐，吃汉堡包或是猪排。几小时之后，他就会把精力用到互联网的晚间桥牌游戏上，他每周会花12　个小时玩这个游戏。巴菲特眼光钻在显示屏幕上，听着电视机的背景杂音，这个时候，阿斯特丽德大多数时间都不会打扰他，除非他说：“阿斯特丽德，给我一杯可乐！”玩了桥牌之后，巴菲特通常会和他的桥牌搭档兼红颜知己沙伦·　奥斯伯格通一会儿电话。在阿斯特丽德在房子周围通弯儿到！0　点的这段期间，巴菲特会和阿吉特·　贾恩进行晚间电话会议——　阿吉特负责巴菲特的再保险业务。与此同时，阿斯特丽德去商店买次［1　报纸的提早版。当巴菲特阅读这些报纸的时候，阿斯特丽德上床睡觉。看起来，这就是身家数以兆计的巴菲特简单、普通的生活。
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4　沃伦，你怎么了？
4　沃伦，你怎么了？
奥马哈、亚特兰大，1999　。　8　一1999　。　12　
巴菲特的300　亿美元财产几乎全部（99　％　）投资于伯克希尔·　哈撤韦的股票。他在太阳谷曾谈到过，市场衡址功能如何比投票功能更重要。但正是投票机对伯克希尔·　哈撤韦股票的看法决定了他演讲之后的股票价格。人们之所以关注他，是因为他富有。因此，当他预期市场可能令投资者失望上17　年的时候，　他是站在悬崖边上，他很清楚这点。如果他错了，他不仅会成为太阳谷的笑柄，而且在全球放富有的人的名册＿L　，他的个人排名也会下降。巴菲特可是很关注这个排名的。整个加世纪oo　年代末期，BRK　（伯克希尔·　哈撤韦的股票代码）令他名声大噪，因为BRK　的表现远远超过市场，并持续到l　卯8　年6　月的每股so　以X　）美元。伯克希尔·　哈撤韦的一股股票就可以买一套小型的产权独立公离，这在美l　司公司中是绝无仅有的现象对巴菲特而言，公司股票价格是衡址其成功的简劣标志。从巴菲特以7　。　5　美元／股的价格买下BRK　的那天起，BRK　就一路L　升。即使股票市场在20　世纪叩年代末震荡不已，但是购买B　RK　并坚持持有的投资人获利不菲，一直到】　奥旧年。
l　卯3　年1　1994　年
股票年度涨幅1995　年i　
I　卯6　年｝1997　年｝l　卯8　年
BRK　｛　39　％　！　25　％　
57　肠
35　％　
52　％　
S　&　PZ　｝　10　％　
l　％　1　38　％　
33　％　
29　砚
但是现在，巴菲特发现他自己站在一类不受欢迎的股票的下沉平台上，看着〃　了　&　了　”类（信息技术和电讯行业）股票上涨。1999　年8　月，BRK　跌到65　《　联）美元一股。对一家成熟、每年为投资者赚4　亿美元的大型企业而言，应该支付多少钱呢？对一家新生、亏钱的小型企业，又应该支付什么价格呢？
〃　R　　　；　Us　公司每年赚4　亿美元，年梢售颇110　亿美元。公司每年亏1　。　23　亿美元，悄售倾只有l　亿灸元。
市场投票机宣称e了o　”公司价值49　亿美元，而了oy　〃　R　〃　Us　公司价值10　亿美
元，低于前者。这其中的假设是e了oys　公司将通过互联网冲击了oys　〃　R　〃　Us　公司。　
1　滚嘴球
」巴非特和他的财，人生l　上｝
悬于市场上空的疑云在于时间问题。专家们都预期灾难可能在l　望为年12　月引日午夜发生，因为全球的计算机程序不能解决”2　”开头的日期问题。害怕市场产生恐慌，美联储开始迅速增加货币供应量以解决现金短缺问题，以防全国的A　琳机被冻结。因此，经过美联储的增压推动，太阳谷年会之后不久，市场急速上升，就像7　月4　日美国国庆节的爆竹。如果你l　月份在纳斯达克市场投资了l　美元，那你下的赌注现在就是1　。　25　头玩，而投在BRK　上的只值0　。　8　美元。到12　月，道琼斯工业平均指数年底收盘上涨了25　％　，而纳斯达克则突破了4　仪刃点大关，不可思议地上涨了肠％；　BRK　下跌到56　lm　美元每股。仅仅几个月时间，BRK　过去几年的领先地位就被大大动摇了。在一年多的时间里，金融评论嘲笑巴菲特已经是明日黄花，是过去完成时。如今，在新千年即将来临之时，巴菲特成为（巴伦周刊）的封面人物，配的大标题是：《　沃伦，你怎么了？》　封面文章写道，巴菲特狠狠地摔了一个跟头。他面临着从未曾遭遇的负面新闻报道。他反复重述：“我知道市场会变化，我只是不知道变化的时间。今巴菲特大受刺激的神经让他迫切地想要反击，不过最终，他只字未提，未作任何回应。到1999　年年底的时候，众多追随巴菲特风格的长期价值投资者要么结束了自己的公司或业务，要么放弃了“价值投资”，买了I了　类股票。但是，巴菲特没有这么做，，被他称为“内部记分卡”的东西——　在进行金融投资决策时，他骨子里具有的坚韧——　让他避免了摇摆不定。
我觉得我处境不妙。西斯廷教堂坐落在那里，我在远处作画。人们说：t　　哇，那福画真是好看极了！〃　”这个时候，我是喜欢我的画的。不过，这是我的画，知果有人说：”为什么你不多用，氛红色代替蓝色？　　　那么再见！这是我的画。我不在乎画的卖价。画本身不会完结，这是它最了不起的一点。人们行事的一大问题在于，他们是拥有“内部记分卡”还是“外部记分卡”。如果内部记分卡能令你感到满意，它将昨常有用。我经常这么做。我想说：“听着。你想做借间及伟大的情人，却令大家认为你是世上最差劲的情人。或者，你想做世上最差劲的情人，但却让人们认为你是世间最伟大的情人。这两者之间，你作何选择？＂这是个有趁的问题。
还有另外一件有趣的事。如果全世界的人无视你的成果，那么，你是想被当做世间最伟大，但实际投资记录却是全世界最柑糕的投贵者；还是愿意被认为是全世界最无能，而实际上却是最优秀的投资者？
我认为，这取决于人们年幼的时候父母的关注t　点。如果父母忽视、抹杀你真实的行为，重视的是全世界怎么看待你，那么，你最终将使用“外部记分卡”。而我的父亲——　他是个百分之百的”　内部记分卡”使用者。他是一位真正不随大流的独行者，但是，他并不是刻意为之。他只是不在乎他人的评价。我的父亲教会我应该怎样生活：我从未见过任何人做到像他一样。　　














第二部分
内部记分卡

5　“传道”冲动
5　“　传道”　冲动
内布拉斯加，1869～1928　
　　约翰·巴菲特，这位新大陆上巴菲特家族中第一个被人们所知的人，是一名纺织工，据说是法国雨格诺教徒的后裔。他在17　世纪为了躲避宗教迫害而逃到美国亨廷顿，在长岛以种植业为生。
　　　　除了知道巴菲特家族最早的先辈是农场主之外，其他的我们几乎一无所知。不过显然，巴菲特好说教的冲动部分缘于家族遗传。早期对此的一个例证是，约翰·　巴菲特的一个儿子，　记得他们向北横跨长岛海峡，落脚在康涅狄格海岸边，他在那里翻山越岭，去向不信教的人传道。不过，这一说法——流浪者、罪犯，以及格林尼治的异教徒在听到他的布道后进行忏悔——很受质疑，因为历史的记载是，闪电立马把他给击死了。
　　　　几代人之后，泽布隆·　巴菲特在家谱上留下了一笔，因为他留下了对巴菲特家族另一特性——　对自己的亲人极其吝裔——　的首笔记录。当时，泽布隆的孙子西德尼·　巴菲特因为厌恶那侮辱性的低工资而离开农场，不在那儿干了。
身材搜高的少年西德尼·　巴菲特向西来到内布拉斯加的奥马哈，和外公乔治·　霍曼一起经营车马出租所。　那是1867　年，奥马哈还是一个满是小木屋的居住地。自从在“淘金热”时期成为西行淘金者行程中的配给供应中心之后，奥马哈一直向开拓者们提供销路稳定的商品——赌博、妓女和酒。但是随着内战的结束，奥马哈被改头换面。州际铁路首次将这些刚刚重组的州郡连接起来。亚伯拉罕·　林肯亲自颁布法令，宣布奥马哈将成为铁路枢纽中心。联合太平洋公司的到来让这个小镇充满了高效快速的商业精神和忧患意识。虽然如此，但奥马哈仍然保留着作为“索多玛伪善