短线交易秘诀-第14节

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　　　　朋友，你要乘胜追击，而不是屡败屡战。

成功会杀人－财富是危险的

　　　　虽然我们必须、而且一定要乘胜追击，但不能让胜利冲昏了头，因为财富会让人过度自信，转而导致我们不再依循获致成功的规则。
　　　　从那些追随我的操作方法，并且获致良好绩效的交易员那里，我听到过数不清的案例，有些人赚了10万美元，结果又吐回去了。究竟发生了什么事，问题都是一样的。这些投机客在取得了一定的成功之后，开始慢慢地分不清究竟是自己采用了一套有效的操作系统，还是自己运气太好，结果往往是，自我意识凌驾于所有规则之上。
　　　　他们在自我意识对他们说，已经达到目的了，有足够的钱来进行冒险，不再需要基本规则，能够掌握和控制一切了。这是他们的一种“管他什么地雷，全速前进”的进入模式。止损点不再那么重要，但是由于他们建立了太多的交易仓位，或是投入太多市场，一旦误触地雷，爆炸力将会十分惊人，甚至大到让你尸骨无存。
　　　　要怎么挽救这种情况呢？我一直告诉自己一种简单的观念：你要和你带去参加舞会的舞伴跳舞，不要看到其它漂亮的系统或交易方法就更换舞伴。假如你赚到钱，不要再改变了，用相同的规则或者相同的逻辑，不要再修修补补了。并不是因为我自己才让交易赚钱，而是因为追随某些经过测试、证实有效的系统或方法，才会赚钱。我们想靠自己单飞，结果不免导致坠毁的命运。你越自以为是，或是越偏离投机操作的规则，就坠毁的越快，而且越惨烈。

信心、恐惧、积极

　　　　温顺的人绝对不会成为投机客，所以他们最好能够继承到一份财产。
　　　　投机客必须学习自我管理的三项特质，分别是信心、恐惧与积极。我会依次讨论如下：
　　　　信心。你要具有某些信心，但不能过度自信。你的信心来自于对市场的研究，而非来自于我的感觉。忘掉你内心世界中对自信心那种充满温暖、模糊又愉快的天真感觉。你需要的是基于经验与研究所建立的信心，才能让你能够采取正确行动，并且在下单交易时不会被呛到。而输家总是会被呛到，赢家在交易时总会感觉紧张，但是他们会对自己所采取的交易方式（不是对自己）信心十足。
　　　　没有信心，你就永远不能扣扳机而做成买卖，尤其当市场大幅动荡，绝佳的交易机会不知道会从哪里蹦出来，更是如此。
　　　　温驯的人可能真的有土地财产可以继承，他们不必像投机客那样必须自己赚钱。不过我在一流的商品期货交易员身上看到的内在自信，则是令人鼓舞的。它的本质不在于胆识或自负，也不是冷静沉着。这种自信的核心本质，是对事情必能实现的信任与信念。
　　　　成功的交易员能够预见或相信未来，甚至到充满信心的地步。相信上帝，就会充满欢乐，一切都会有美好的结果。如果我不想让上帝感到失望，就不会对自己失望。我相信上帝无所不在，他让我对未来有信心，当其他人裹足不前的时候，而我则有足够的信心去进行交易。我知道我会过得不错，而且深信不疑。恐惧的程度是可以被控制的，这要看交易员对未来的相信程度而订。
　　　　我们要恐惧的事情多于恐惧本身。罗斯福总统对恐惧的看法是完全错误的。这一点也不奇怪，因为他一个人用新政这项社会主要计划以及国家福利制度，把这个伟大的国家搞得一团糟糕，其程度远超过其它任何一位领袖。更糟的是，他极力说服群众及媒体，说他的计划拯救大家脱离经济大萧条。当然，要不是他，像美国这种国家怎么会复苏或成长呢？我决不会忘记，我参加参议员选举时，在民主党重镇选区挨家挨户拉选票的经验。我向一位站在门后的八旬老妇拉选票，她告诉我她不会去投票。我问她为什么，她说，“我一生只投过一次票，那次是投给罗斯福，但是看到他的所作所为之后，我告诉自己，如果我笨到投票给那个王八蛋，我应该永远不要再投票了。”
　　　　恐惧是一股帮助投机客的表现达到登峰造极的强大力量。我所知道运用恐惧的最佳范例，应该是罗艾斯·葛利西所叙述的那一段话。你也许不知道葛利西是何许人也，所以让我稍微介绍一下。
　　　　葛利西是世界级的运动选手，他就是要花钱才看得到的超级拳赛之类电视节目的明星。如果你从未看过，我告诉你，他们可都是真打，而且没戴拳击手套，只要是在法律许可范围内，拳打脚踢，任何招数样样都来，这真是暴力。有关葛利西最有趣的地方是，他在100多场比赛中从来没被击败过，这真是空前绝后。不管是谁，拳击手、跆拳道武者、相扑力士、或是泰式拳击手都一样，没人能打败这家伙。
　　　　想想看，就理论上来说，大部分强劲的对手体重都达到225磅到300磅之间，当你发现葛利西只有180磅左右，而且他穿罗杰斯品牌毛衣比穿拳击服更帅的时候，你会更赞叹他所创造的胜利，你绝对看不出此人是个拳击赛大杀手。由于我对拳击手以及胜利者深感着迷（他们何投机客很相似），所以我一直注意此人的事业发展，并且很专心地听他的金玉良言。
　　　　在某此电视访问中，那些电视明星们被问到他们在参赛时，是否会有丝毫恐惧，因为毕竟他们都是玩真的，许多人会因此而残废、失明、骨折，遭受严重的脑振荡，甚至还至少有一名选手丧生。所有电视明星都像机关枪扫射一样，很有英雄气概地抢着回答说，从来没怕过任何人或任何事。
　　　　除了葛利西之外，大家都这么说。他很轻松地承认，每次上场时都怕得要命。他又说，会将这股恐惧转成一种优势，好让他不会对竞争对手掉以轻心，而且不会乱出拳，或偏离个人的拳击风格。“不害怕，”他说，“你就不会赢，因为害怕会让我奋战，也让我确定自己不会失控，我们这行所做的事非常危险。恐惧是我的最佳防卫，所以我会用所有的技术来保护自己。”　　
　　　　就像葛利西一样，我对交易十分谨慎恐惧。我曾亲眼见到有人被淘汰出局，因为差劲的投机倾家荡产。有些人破产，有些人真的疯了，还有几位自杀了。我怀疑这些人都有一个共同点：他们对市场毫不恐惧。
　　　　我认为你该恐惧市场及你自己。
　　　　虽然市场十分可怕，但真正可怕的是你我投入市场的情绪。没有恐惧，尊重就不会存在；假如你不尊重市场以及对自己谨慎恐惧，就会在商品期货市场死尸遍野的长廊上，成为新添的一缕冤魂。
　　　　适度的恐惧和信心会创造出积极的心态。在每位交易员的生命中，事实上是每星期一次，不管是要求自保，或是坚持落实你的期望，总会出现需要积极表现的时刻。就好像是早期电影《洛基》中老虎眼睛之类的东西。除非你有绝对致胜的直觉，否则最好收起铺盖回家去吧。这个行业不属那些不在乎输赢、或是缺乏面对挑战的勇气、心态消极的人士。
　　　　我所谓的积极，并不是指一般人认为的侵略性。成功的交易员在行动时难免会有些大胆，而这份胆识是集合了信心、恐惧与积极产生出来的。在这场投机的战役中，一个设计缜密的大胆计划，将是通往成功的康庄大道。　　　　　　



第十三章　开启投机王国的钥匙——资金管理

　　　　投机客生财之道来自他们的资金管理方法，而非神奇的、神秘的系统或炼金术的秘方。成功的交易会赚钱，成功的交易加上适当的资金管理则会创造庞大的财富。
　　　　现在，我们进展到本书最重要，也是我生命中最重要的一章。我会把这部分最有价值的理论传递给你，除此之外，再也没有更有价值的东西了。这样说可一点也不夸张。
　　　　我将要解释的是，我怎样用2000美元的小额资金赚到超过4万美元，或是如何用1万美元赚到11万美元、用1万美元赚到110万美元，这些可不是想象中的胜利。我们不是在谈星期一早上的橄榄球赛，我们谈的是现实的、真正的钱，你可以用来购买所有奢侈品的真正利润。
　　　　直到你学会采用资金管理方法以前，你不过只是一位微不足道的小小投机客，在这里赢钱，在那里输钱，但永远赚不到大钱。商品期货交易的获利魔棒对你而言是可望不可及，你只是在各笔交易之间游走，只能拣到一点小钱，却无法积累财富。
　　　　关于资金管理这个方面，最叫人惊讶的是，想要听取或学习正确方式的人居然那么少。当我参加晚宴或鸡尾酒会时，话题总免不了要转到市场上。一般人总是想要得到明牌，或想要知道为什么我不需要工作就能够生活，他们想要知道我的秘诀，就好像真的有这样一个秘诀存在似的。
　　　　一般大众或不学无术的投机客总是认为，交易过程中一定存在某个秘诀，在某处、某地，某个人会拥有一根能够发出正确市场行动信号的神奇魔棒。
　　　　但真理胜过一切。在这个行业的赚钱之道，是先取得在游戏中的优势，然后持续强化这个优势，再加上不断地检查银行存款，看是否能够支持每一笔交易。

谁也无法预知未来

　　　　大多数有信心敢拿大笔钱去冒险的交易员，往往很有自信地认为他们可以预测未来，这样会导致两个问题：
　　　　第一，我们自认为可以从别人已经失败的交易系统或方法中，　挑选出某些仍然可以致胜的交易更糟糕的是，我们自以为聪明才这么做，因而在各种交易中累积了数量不成比例的期货合约或股票。
　　　　第二，正如我们必须持续遵守作战计划才能取得成功的原则一样，必须持续维持足够的资金，做为每笔交易的后盾。一旦你认为很确定地发现了某个赚大钱的交易机会，然后用超过你现有资金的规模去支持更多口的交易合约时，麻烦就会找上门。
　　　　偶尔，你碰巧了，然后大赚一笔，但最后也会在那个庞大的仓位上遭遇亏损。亏损已经够糟糕了，但由于你没有良好的资金管理办法，所以会变得比较情绪化，期望能够出现一次大涨而持有仓位太久，所以情况不会好转，只会变得更坏。
　　　　让我们再次用老掉牙的拉斯维加斯做比喻。世界上所有赌场都在每一次赌局中，限制赌客下注的上限，以控制赌客的损失程度。好的期货交易员也应该以同样的方式来限制资金的损失。你能想象庄家会因为他“觉得”赌客在下一轮一定会赌输，而愿意接受某位大赌客押上超过赌注最高上限的金额吗？当然不会，这位庄家会因为过度冒险，违反资金管理最重要的原则，当场被炒鱿鱼。
　　　　过度交易、过度下注，你付出的代价将远超过错误的市场交易。

适合你的资金管理方法

　　　　解决这个问题的方式有很多种，有许多公式可循。但所有优良的资金管理系统都会有一个共通的信条：赚钱的时候加码，持有更多仓位、合约或股票；赔钱的时候则减码，这才是基金管理这门美好科学的真理。有好几种方式可以让这个真理发挥效益。
　　　　我要给你看几个重要的方式，希望你能因此找到适合你的方法。在这里如果没有提到拉尔夫·威斯的名字，那么关于这项主题的讨论就不能算完整。在1986年，我碰巧看到了1956年的一篇关于赌二十一点的资金管理公式的论文：《资讯比例新解》，其中探讨了资讯流的概念，现在被期货交易员称作“凯利公式”。
　　　　我的数学程度，你大概用大拇指和食指加一加就算出来了，但我知道“数学很有用”，所以我开始用“凯利公式”来做商品期货交易。这里用F表示你用来支持每一笔交易的资本：
　　　　F＝＇（R＋1）×P－1＇/R
　　　　P＝系统获利准确率的百分比
　　　　R＝交易获利相对交易亏损的比例
　　　　让我们来看一个65％准确率及赢家为输家1。3倍的系统范例。以下的数学公式是以P为0。65及R为1。3做计算：
　　　　＇（1。3＋1）×0。65－1＇/1。3
　　　　2。3×0。65＝1。495－1＝0。495/1。3＝38％用于交易之资金比率
　　　　在本例中，你会用38％的自有资金来支持每一笔交易：假如你的帐户中有10万美元，你就用38000美元除以保证金，计算出合约数量；假如保证金是2000美元，你就可以交易19份契约。

凯利公式的威力

　　　　这则公式让我的交易成绩表现惊人。由于我在极短的时间内，以少许资金获得暴利，因而成为名噪一时的传奇人物。我的方法就是依据“凯利公式”，将帐户中的资金乘以某个百分比再除以保证金。这种效果好到让我在某此竞赛中被除名，因为主办人认为除了欺诈，否则很难相信会有这样好的绩效。到今天，网络上还有人指控我有两个帐户，一个专门记录获利的