金融超限战-第10节
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这个所谓的工商链条有什么特性呢？就是当一个部门出现危机的时候，如果你不去救助它，将从信心危机开始产生一系列的问题，由此冲击到其他的部门，产生可怕的多米诺骨牌效应，从而使得整个经济全面陷入崩溃。这就是一个新时代，不要用市场化来解释我们这个社会，那是过去的世界。今天的社会基本上都有工商链条的多米诺骨牌效应。一个部门出问题，你救不救？不救的结果就是整个经济体系随着多米诺骨牌的倒下而崩溃。所以，美国政府的做法是合乎这种链条的需要的，虽然它是一个资本主义国家，虽然它非常了解市场化。而且我相信，它们对于市场化的理解，应该远远高于我们对市场化的理解。它们为什么要违反市场化的原则去救市呢？就是因为它们要斩断工商链条，设立防火墙。让金融危机不要影响到美国老百姓的信心，不要影响到它们的消费，不要影响到实体经济，这就是救市。其实美国政府救市的真正目的就是斩断工商链条、设立防火墙，否则就有多米诺骨牌效应。
美国政府这么做事的目的是对的。速度也是很快的，非常果断的。这一点呢，我给予正面的评价。同理可推，我把同样的问题拿到中国来，我们今天中国也同样处于工商链条的时代，各位还记不记得温家宝总理说的一句话？信心比黄金重要。请你想一想，如果美国工商链条的金融部门全面崩溃，那么结果就是这会冲击到第二张骨牌，而第二张骨牌就是美国老百姓信心的崩溃，我相信这也是温家宝总理所谈的“信心比黄金重要”的一个重要背景。
二、救市的手段
？ 究竟准备用什么样的方法，什么样的手段去救助经济？
？ 今天干这个，明天干那个，因为他自己不清楚要怎么救。
我们回到中国的4万亿人民币救市工程，我想和美国的救市在三方面做一个对比。第一，目的。目的就是斩断工商链条设立防火墙。第二，速度。速度要快，你速度慢的话，就来不及了，整个工商链条因为信心的崩溃而全面崩溃，因此速度要快，也就是要果断。第三，手段。什么才是有效的手段。三者缺一不可。
保尔森在2008年11月25日回答记者提问的时候是这么说的，他说大家千万不要认为，使出一招来就可以解决美国经济的问题，他说实际情况复杂得多。美国使用各种不同的方式，各种不同的手段来救助美国经济。所以美国救市最大的问题是你准备用什么手段，非常复杂。同理可推，回到中国的4万亿人民币救市工程。我们政府在短短的时间之内，立刻决定提出GDP的16％，即4万亿人民币来救市。那么这个目的目前是清楚的，就是斩断工商链条，设立防火墙。否则老百姓信心崩溃的结果会使得整个中国经济受到冲击，这就是温家宝总理一再提出的信心比黄金重要的背景。所以对于目的而言，我认为中国和美国是一样的，这一点我也给予正面的评价。
而且，这次中国政府的救市速度非常快，不像过去，把什么事情都推给市场，过去政府的反应太慢。这次没有。非常果断。我认为中国也吸取了美国斩断工商链条的经验，速度也够快。
最困难就是第三步，我相信美国政府也好，中国政府也好，同样陷入一个手段的问题，究竟准备用什么样的方法，什么样的手段去救助经济？美国政府说得很明白了。它是走一步看一步，它也不知道什么时候有效，反正它该做啥做啥，因此它可以说每天都在变，今天干这个，明天干那个，因为他自己不清楚要怎么救。
我们和美国政府一样，不知道到底什么才是有效的手段。所以，最初4万亿人民币大部分用在基础建设，政府希望能够通过把4万亿人民币投入到基础建设中去，继续拉抬我国的GDP，希望保持的增长率。4万亿人民币的小部分用在其他跟民生有关的建设。问题是这个方法对不对？
我们今天有这么重大的衰退问题摆在前面。我们政府也很有决心拿出这么多的钱来救市，可是我要呼吁政府以及全国老百姓，救市手段是非常复杂的。你想想看，美国政府的金融经验这么丰富都搞不清楚要如何救市。因此，我们对于资金的使用一定要具备相当的灵活性。请注意，美国政府第一笔7 000亿美元救市资金的目的是希望收购银行的不良资产，一个月之后全改了，因为实际情况太复杂。
我们一开始，4万亿人民币基本上是投资在基础建设上的，我也希望我们政府的救市手段也要具有相当的灵活性，不要一锤子买卖砸下去，砸错了怎么办？所以一定要走一步看一步，好在现在政府的救市手段也正在慢慢地调整。
三、4万亿人民币怎么花才是正确的手段
？ 4万亿人民币里面它的资金是怎么构成的？
？ 资源从民营经济大量转移到公共建设部门，从而形成公共部门是过热。而民营经济过冷的局面。
？ 你们的薪水增长率减掉通货膨胀率，有多少人是挣的。我相信很多人都是负的。
？ 真正雇用了90％从业人员的是谁？是占据我们经济总量的民营经济。
？ 如果金融危机影响到他们的消费，他们不进口了，我们出口不了怎么办呢？
我对4万亿人民币究竟要怎么使用有一些自己的想法。各位想想，我们把大量的资金投资在基础建设上对不对，同时我再请问各位一句，4万亿人民币里面它的资金是怎么构成的？其中1万亿人民币是中央政府出，1万亿人民币是地方政府出，另外2万亿人民币是通过银行融资。首先，地方政府的1万亿人民币我很担心它出不了，为什么很担心？因为任何国家都一样，在经济逐渐走向萧条的时候，税收会大幅减少，而且我们地方政府的税收来源很大一部分和房地产有关，包括房地产的各种税收以及拍卖土地的收入，占了我们财税收入的很大一部分。当然了。其他还有所得税、企业各种税收等等。
可是目前房地产是非常萧条的。而且各地拍卖土地的情况都不乐观，不但价格奇低。甚至常常有流拍的现象。另外一方面，企业的经营也比较困难，税收自然而然大幅度减少，这就是为什么在广东地区，很多地方政府的税收从2008年9月份开始大幅下跌了。如果在经济萧条的情况下，税收大幅下跌，地方政府如何支付这1万亿人民币？当然了，有些观点认为地方政府可以发行债券，但这个说法目前又被政府否决了，还是从财政收入当中出这个钱。不过我认为非常难。因此，最稳妥的钱大概就是2万亿人民币的银行融资。
中央政府跟地方政府2009年的财税收入有问题的话，很可能他们也会转向银行继续融资，所以到最后，我很担心银行融资又变成了一个最后的手段。刚才问过各位读者了，银行融资的钱哪里来？我相信民营经济的资源又会被银行挤压出来，转到政府去做基础建设工程。而其结果会造成一个特殊的二元环境，也就是说资金由民营企业部门转到公共建设领域，因此公共建设部门就会慢慢膨胀，而民营经济就会慢慢萧条。这就是现实情况。
而且，2008年11月上旬到下旬的股价走势就开始反映出二元经济了。原先股指是1 700多点，由于政府提出4万亿人民币的救市方案，使得股价涨到接近2 000点。请你们想一想，是哪些股票在涨？是钢铁，水泥、大型机械，大型国企等等的股价涨了，因此拉动大盘上涨到了2 000多点。
再请你想一想，民生必需品、消费品等等民营经济这些领域的股价涨了没有？你会发现没涨。也就是说，又是大概20％、30％的部门，拉动了股指涨到2 000点。当然到2008年11月下旬，股指还是继续下跌了。我告诉各位，股价的走势充分反映了我刚刚告诉各位的二元经济现象，也就是说4万亿人民币投下去之后的必然结果，就是资源从民营经济大量转移到公共建设领域，从而形成公共部门是过热，而民营经济过冷的局面。这种过热跟过冷并存的现象，也反映在11月整个月我们整个股市的走势，就是过热的部门带动了股指的上升，而过冷的部门却没有带动股指。到了11月下旬，股价又开始下跌，你发现情况并不如我们所想的那么乐观。这种过热部门拉动股指的现象并没有持续，而是在反复。这让我非常担忧，担忧什么呢？担忧我们太早决定了这4万亿人民币的用途。我觉得我们应该向美国政府学习，随时保持弹性，哪里需要资金就用到那里，而不要一头扎在基础建设上。
读者认为我们每年保持8％～10％的经济增长率有这个必要吗？首先我想从观念方面和全国老百姓跟政府进行沟通。我们以2008年为例，2008年GDP的增长率还可以到达9％。经济增长率达到是什么意思？实际上它意味着实值产出的增长。比如说今年有瓶矿泉水，明年是110瓶矿泉，110瓶和100瓶相比就相当于增长了10％。这里，我们是不谈矿泉水的价格的，价格涨也好跌也好，我们是不看的，我们看实际的矿泉水从100瓶涨到110瓶，这就是10％的实质产出的增长。所以我们这个GDP的增长率就类似以于矿泉水从100瓶涨到110瓶，价格不重要。
我想请问各位读者，如果排除掉通货膨胀的因素，也就是说利润增长率减掉通货膨胀率的实值利润增长率，有多少企业的利润增长率是正值？还有你们的薪水增长率减掉通货膨胀率的实质薪水增长率，有多少人的薪水增长率还是正的。我相信很多人都是负的。
如果你们的实值薪水增长率、实值利润增长率是负的，而GDP的增长率是正的话，各位知道这意味着什么吗？那就是大量资源从民营经济转移到公共建设领域的结果。也就是说，我们仍然可以取得亮丽耀眼的GDP增长率，可是我们付的代价，就是由于民营经济丧失资源，而使得各位更贫穷了。所以这不是我所愿意见到的。而这就是为什么我建议政府在用这4万亿人民币的时候一定要特别注意。政府救市的目的是正确的，速度是果断的。但是在救市手段方面，我们还是僵化了一点。以美国政府最近这两个月出台的政策来看，美国政府的弹性政策确实值得我们学习。
我想我们不应该回避问题。对我一个学者而言，我认为4万亿人民币应该用在刀口上，也就是说要将4万亿人民币通过政府的力量，用到与民生相关的行业上去。讲得更极端一点，这个4万亿人民币。我不希望它用于公共建设领域，因为我从来不认为通过造桥铺路就能让大部分人都充分就业，当然我从来不否认造桥铺路可以增加建筑工人的就业量。
请大家注意，真正雇用了90％从业人员的是谁？是占据我们经济总量70％的民营经济。是他们雇用了我们全中国绝大多数的就业人口。虽然这些基础工程的建设确实也需要雇人，可是雇的人数量再多，也远远比不上占我们经济总量70％的民营经济。而且数量相差非常大，所以千万不要捡了芝麻丢了西瓜。如果民营经济因此失去资金来源，造成衰退的结果，那么会使得大量人员失业。而大量人员失业的后果是非常严重的，虽然公共部门能够解决一些就业问题，可是公共部门的就业范围毕竟小，就业人数也有限。而民营经济一旦衰退，所造成的失业量是很大的，那是很可怕的，所以这点我们要注意。
我承认虽然投资公共建设领域也会带来一定的促进作用，可是如果钱用在刀口上的话，救市的效果是不一样的。我认为，应该把这个钱用在最有效率的领域，最需要钱的领域。而公共建设领域目前是不太需要钱的。和20世纪90年代相比，那时我们的消费还是比较旺盛的，大概占了整个GDP的60％。当时投资基础建设所创造的效益是非常高的，到了今天，和90年代相比，为了创造同样的效益，今天的基础投资必须提高3倍，你要投资3倍的钱才能创造出和90年代差不多的效益。为什么？因为我们的基础建设做得太多、太滥、太低效了。我们的基础建设，即这种所谓的钢筋水泥占的比例有多高呢？已经高达55％了，而消费却被压缩到35％。而且我担心消费的比例还会持续下滑。如果整个社会的消费持续下滑，那怎么撑得起整个宏观经济？
而且我们整个民营经济的产能占GDP的比重高达70％，而我们的消费只能吸收掉一半，另外一半产能过剩了，这部分怎么办？过去是靠出口，但是由于美国次贷危机引起了全世界的金融危机，如果金融危机影响到他们的消费，他们不进口了，我们出口不了怎么办呢？那就会出现大量工厂倒闭，大量人员失业。而且目前这种趋势正在发�
