百姓理财900问-第18节
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356。国债一般是单利计息还是复利计息呢？
单利￡复利
当国债到期时，投资者务必尽快将国债进行兑付，否则会浪费投资时间。因为年利率为持满规定期限后的计息年利率，按单利计息，逾期时间均不计息。
357。投资国债也会亏本吗？
会￡不会
凭证式国债风险低、收益稳定的特性始终成为稳健投资者最爱。然而，国债如操作不当也会“亏本”：对于购买国债不到半年就兑付的投资者来说，除没有利息还要支付1‰的手续费，这样一来投资者本金就“缩水”了。持有满半年不满2年则按0。72％计息，若持有者半年后急需用钱提前兑付，扣去手续费后，其收益率仅为0。62％，而半年期存款扣除利息税后至少也有1。656％。因此，对投资者来说，两年内提前兑付是不合算的。
358。零息国债是指国债没有利息吗？
￡是不是
如果您购买的国债不用按时去拿利息，只是等国债到期了才能一次性地取回您的本金和所有利息，那么您购买的国债就是零息国债。目前我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。
359。同期发行的国债会产生不同的收益吗？
会￡不会
央行再度加息，让正在发行的三期凭证式国债出现了“同期不同收益”的景况。根据规定，国债发行期内如遇银行储蓄存款利率调整，尚未发行的本期国债票面利率也会作出相应调整。眼下这次加息正好处于第三期国债的发行期，按照规定，本期国债的3年期和5年期票面利率分别上调至4。11％和4。62％，上升幅度要高于同期央行基准利率变动利率，旨在稳定国债市场，吸收更多的投资者入场。不过，在2007年5月19日前购买国债的居民就比之后购买的人损失了约45个点的收益率。
《百姓理财900问》债券问答 企业债
360。我国几年以上的债券称为企业长期债券？
5年￡10年
根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的为中期债券。
我国国债的期限划分与上述标准相同。但我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
短期债券的发行者主要是工商企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。
361。买企业债需要在证券公司开户吗？
需要￡不需要
企业债比国债收益高，扣除利息税后仍略高于国债（国债免利息税），但相对于国债来说，企业债的信用风险较高，流动性也不足。如果采取持有到期的策略，企业债券比国债的收益略高。相对来说期限越长，可能获得的收益率越高，但风险也越高。
上证所企业债券交易的手续费上限为0。1％，而且需要在证券公司开户。
362。投资企业债券所得收益缴纳利息税吗？
交￡也不交
国务院1992年颁布实施的《中华人民共和国国库券条例》明确规定“购买国债的利息收入享受免税待遇”，在开征利息税后，有关国债利息收入的税收政策将继续保持不变，既无论是过去发行尚未到期兑付的国债（记账式国债、凭证式国债、无记名国债和定向国债），还是将要发行的各类国债，均免征利息收入所得税。此举是国家鼓励投资者购买国债的政策体现，投资者在支持国家经济建设和发展的同时，自身也将得到较好的投资回报。
早在1994年，我国就规定，除国债和金融债券外的任何企业债券利息收入都必须纳税，税率为20％”。《中华人民共和国个人所得税法》第三条第五款规定，“利息收入适用20％的比例税率”。第八条规定，“个人所得税，以所得人为纳税义务人，以支付所得的单位或者个人为扣缴义务人”。这条规定适用于企业债券。
363。可转债是否也会像股票一样暴跌？
￡会不会
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。所以说，如果股票价格大跌，投资者只要持有转债，到期会得到本金和利息。
364。可转换债券的利率比银行存款的利率高还是低？
低￡高
可转换公司债券利率低于普通公司债券利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，因为可转换公司债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的转券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额。
我国《可转换公司债券管理办法暂行规定》中规定，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款利率水平，而普通公司债券利率一般都高于银行同期存款利率水平。
365。可转换公司债券的转股申请提交后可以撤单吗？
￡可以不可以
可转换公司债券持有人若拟在到期前转股，可以在交易时间按报盘的方式提交转股申请，但转股申请一经提交不能撤单；并且申请转股的面值必须是1手（1手=1000元标准券）或整数倍。如果投资者申请转换股份的数量大于实际可以转换的数量，交易所将按其最大的可转换数量进行转换。
转换后产生的股份于转股后的下一个交易日上市流通。
366。可转债转换成股份必须要在转股期内进行吗？
是￡不是
投资者要对可转债进行转股，必须在转股期内进行，转股期一般从该可转债发行后半年起，至该可转债存续期限为止。可转债进行转股要依照转股价确定的比例进行。比如，目前华西转债的转股价为2。8元，即说明每张面值100元的华西转债能以2。8元的价格折算成华西村的A股，即换成约100/2。8＝35。7股。投资者申请转换股份的债券面值须是交易单位（手）的整数倍，申请转换成的股份须是整数股（每股面值1元），不足转换一股股份的部分，发行人应当以现金偿还。
可转债转股有相关代码，如营港转债的转股代码为190317，投资者可通过交易系统等进行申报。投资者在申请第二个交易日办理交割并确认后，其债券转换成功的股票便可上市流通了。
367。可转债有涨跌幅限制吗？
￡有没有
可转债的魅力在于，其一，作为正股的衍生品，在债券价值之上具有同涨同跌的联动度，利用转债涨跌慢于正股的特点，可以降低减仓成本，更好地兑现利润。其二，可转债在大盘低迷的时候，往往会跌到债券价值附近，这个时候买入筹码则非常安全，假如判断大盘或正股出现错误，继续下跌，则可安然躲过下跌，并在下跌过程中逐渐将转债仓位换成已经大幅下跌的正股或其他股票，待大盘或正股见底回升之时就可获得不错的收入。其三，可转债没有涨跌幅的限制，在操作上会有更大的灵活性，建仓和减仓都较股票更有优势。
368。附认股权证公司债券也是可转债的一种吗？
￡是的不是
所谓附认股权证公司债券，是一种介于债券和股票之间的混合证券产品，是债券加认股权证的产品组合，其持有人享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购一定数量的公司股票的权利。附认股权证公司债的发行和一般认股权证的发行一样，包括行使价格、认购权利金、行使比例以及行使期间等基本要素。
附认股权证公司债券在本质上和可转债是有一定区别的，可转债到期转换的是整个债券部分，而附认股权证公司债券可转换的是股权证。
根据对公司债所附认股权证的不同处理方式，又大致可分为“分离型”与“非分离型”两种，“分离型”的主要形式是权证在发行时虽与其所依附的公司债一起派送给同一投资人，但在交易时则作为两种不同产品同时挂牌交易。“非分离型”则是指权证与公司债不可分开发行和流通，存续时间也一致，两者始终是一体的。从国际市场情况来看，以“分离型”为主。
369。在企业债即将付息时卖掉企业债然后在再买回来是否可以增加收入呢？
是￡不是
一位多年从事债券投资的民间人士向记者介绍了一种合理规避利息税的方法。在二级市场上，企业债的交易与国债不太一样，投资者在行情报表上看的国债价格只反映了国债当前的市场价格，并不包括国债利息部分。而企业债行情报表上的价格却包括了市场价格以及债券利息。
正是由于以上原因，企业债在每年付息的时候都会出现一个类似股票除权的缺口，这位人士的方法就是在企业债付息的前一天把债券卖掉，第二天再买回来。举例来说，假如一张面值100元的企业债，年利率5％，此时的市场价格为105元，明日即将付本年利息。如果今天将债券卖掉，明日买回的价格为100元，那么投资者就达到了合理避税的目的，获得了5元的利息收益。如果投资者只是简单地不间断地持有，由于要扣除20％的利息税，那么实际只能获得4元的利息。
记者按照他指示的方法，验证了几只企业债付息的实例，即使考虑来回的交易成本，也仍然达到了避税的目的。
《百姓理财900问》债券问答 凭证式债券
370。凭证式国债可以在二级市场上买卖吗？
￡可以不可以
报纸上的债券行情是债券二级市场的成交信息。国债可以在二级市场买卖，但是凭证式国债不可以。
371。凭证式国债可以在全国范围内通兑吗？
￡可以不一定
凭证式国债可以到期时一次还本付息，也可以提前兑取，办理兑取时一般只能到原购买点办理，不能通兑。不过有的银行实行了同城同行通兑或同行全国通兑。
372。凭证式国债可以更名吗？
￡可以不可以
凭证式国债为记名国债，以填制“凭证式国债收款凭证”的方式按面值发行，可以挂失，可以质押贷款，但不能更名，不能流通转让。在购买本期国债后如需变现，投资者可随时到原购买网点提前兑取。提前兑取时，按兑取本金的1‰收取手续费，并按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。
373。凭证式国债提前兑取时是否必须全额提取才行？
是￡不是
投资者购买凭证式国债后如需变现，可随时到原购买点全额提前兑取，不能部分提前兑取。提前兑取除偿还本金外，利息按实际持有天数和相应的利率档次分档计息。投资者应清楚各个档次的利率，和掌握提前兑取的利息计算方法。投资者要求提前兑取，可持“凭证式国债收款凭单”和证明本人身份的有效证件办理兑付手续。
凭证式国债到期或提前兑取的手续和银行定期储蓄存款的兑取类似。只是在提前和逾期利息的计算上有较大差别。
374。凭证式国债如果提前兑取的话，提前3个月和提前1年是按照同样的利率来计息的吗？
￡是不是
详细解释见373题。
《百姓理财900问》债券问答 记账式债券（1）
375。“电子式国债”只对个人发售吗？
是￡不是
储蓄国债（电子式国债）是我国财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。
储蓄国债只针对个人发售，不向机构投资者发行，并设立单个账户单期购买上限为100万元，以保护中小投资者的利益。而且收益安全更稳定，因由财政部发行并负责还本付息，票面利率固定，免缴利息税。据了解，本次发行的储蓄国债为3年期，利率为3。14％，按年付息，每年7月1日付息。
储蓄国债（电子式）采用现代信息技术成果，充分体现了以人为本的设计理念和与时俱进的时代特征。在未来一段时期内，财政部将会同中国人民银行，根据时代发展和投资者需求的变化，不断完善相关制度，扩大试点范围，推出新的品种，增加新的购买渠道，提高服务水
