期货基础知识-第14节
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买的人都已买入，市场缺乏进一步上升的动力，很可能面临下跌之势。
套期保值的基本原理
1。套期保值的概念
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
2。套期保值的基本特征
套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
3。套期保值的逻辑原理
套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。
波浪理论
波浪理论是技术分析领域中的一个重要组成部分。该理论是由技术大师艾略特发明的一种价格趋势分析工具，即根据周期循环的波动规律来分析和预测股指与股价的走势。
其理论阐述如下：股价连续地经历５次波动而上升，当完成了上升５次波动（称之推动浪）后，接着会出现３次波动（称之为调整浪）的下降。如此８次波动构成股价变动的一个循环。接着又开始第二次上升５浪和下降３浪的调整。最后以上升５浪宣告全部上升过程结束。在最后阶段，将不会出现像前两次那样小的３次调整浪，代之将出现对上升过程中全部５次上升浪进行调整的大幅度３次波动。该理论的循环是以“八浪循环”为基础的。在每个上升／下降的完整过程中均包含有一个八浪循环，且大循环中有小循环，小循环中有更小的循环。
在波浪理论中，上升５浪被分别称为１、２、３、４、５浪，下降３浪分别被称为Ａ、Ｂ、Ｃ浪，其中１、３、５、Ｂ浪趋势向上，２、４、Ａ、Ｃ浪趋势向下。
该理论应用规则如下：
⒈推动浪的５个组成浪有四个规律，分别是在同一级循环中：
⑴浪２绝不能低于浪１的起点；
⑵在浪１、３、５中，浪３的长度不能是三者中最短的一个；
⑶假如浪１、３、５中任何一个浪成为延长浪，其余两个浪的持续时间及幅度会趋于一致；
⑷浪４的底不可低于浪一的顶。
⒉浪３通常为延长浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。
⒊根据黄金分割率，浪３的幅度＝浪１的幅度Ｘ1。618或2。618。
⒋浪５的幅度＝浪１起点至浪３终点的总幅度Ｘ（0。382～0。618）。
⒌浪５的涨势通常小于浪３，当浪５终点低于浪３的终点时，为失败浪。
⒍在调整狼的３浪中，会出现“之字”、“不规则”、“三角形”等形态。
投资者在掌握了波浪理论的基本原理后，正确运用波浪理论的关键，则在于准确把握各浪的特征与在各浪市场的表象，预计其“幅度”和“宽度”。
波浪理论的上升５浪我们可认为股市的多头市场，相反下跌３浪为空头市场，其相应的股市特征如下：
⒈浪１是八浪循环的开始，也是多头市场的启动，通常是上升５浪中最短的，其上升浪的延长浪的幅度大小是浪１决定的。所以，一般投资者将浪１的大小作为入市的重要依据。
⒉浪１上升后，由于空头的抛压还大于多头，因此，浪２调整回落时，其回挡的幅度往往很深，有时跌至近浪１的起点，此时应视为再次抄底的大好机会。
⒊浪３往往是最有爆炸力的延长浪，且为上升主浪，是多头市场的稳定上涨期，这段股市行情上升的持续时间及幅度经常最长，尤其，在突破浪１顶点时，是最强烈的买进信号。
⒋在浪５中，属多头市场的交易活动沸腾阶段，二、三线股票涨幅常常大于蓝筹股的涨幅，投资于投机股、偏门股往往获利颇多，但值得注意的是，股市即将进入空头市场。
⒌浪Ａ出现时，大多数投资者心态还比较乐观，持观望态度，实际上空头市场已经开始来临了。
⒍浪Ｂ出现上升行情，投资者在此时注意不要陷入庄家的“多头陷阱”，而被高位套牢。此浪通常称为逃命浪，是最后的出货机会。
⒎浪Ｃ是跌势强劲、跌幅大、时间长的全面性下跌浪，是最具杀伤力的一浪，此时要谨慎出入股市。
艾略特的波浪理论是一套主观性强的分析工具，不同的分析者对浪的数法不同，对浪的划分也很难准确界定，对投资者的判断力要求较高。同时该理论主要用于对市场大势总趋势的分析预测，不适合对个股的分析预测。
