期货市场技术分析-第45节

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　　　　在图16。3中，我们只表示了周二的价格变化。其中每根价格线段均代表5分钟内的价格变化（五分钟线图）。请看图表下面所标出的时间。请朋友们特别注意，在本图上，标准的图表分析原则体现得何等完美。双重底的完成，在下午2：15左右，是以市场向上突破162。50的价位为标志的。请注意，3：15左右的价格回撤大致是先前上冲的50％，而且刚好在突破点162。50上方打住——统统符合规范的图表分析理论。爱好艾略特波浪理论的朋友也可以看到，大约从12：15起到这一天收市为止，图上极清楚地显示出五浪结构的上涨形态。所有这一切信息本来均可以为交易者所用。当突破162。20的时候、当突破162。50的时候、或者当市场发生50％回撤再次跌回162。50支撑水平的时候，统统是买入的好机会。在当日交易结束时，我们本可以在162。50下方设置紧凑的止损保护指令的。
　　　　头一回见到这些日内图表的朋友，常常感到很惊讶，图表分析在如此短期的图表上竟有这样出色的表现。实际上，如果朋友们事先并不知道图16。2和16。3是日内价格图表的话，单纯从这些价格图线上是不会产生任何疑虑的。它们的外观与6个月的日线图或者6年的月线图比起来，毫无例外之处。而这一点对于我们的时机抉择问题来说，恰恰是个要害。在我们力图使入市点和出市点精确化的过程中，我们所使用的技术工具是完全一致的。其间唯一的特别之处在于，后来我们把这些工具应用于非常短期的价格变化了。
　　　　从图16。4到图16。7表示的都是与上图同样的价格内容，但是图线形式不同。图16。4所示的是周二价格变化的“价点图”。图16。5和16。6所示为“趋势线图”，是价点图中的各点的指数平滑曲线。图16。7是周二的日内点数图。由于日内点数图长于揭示潜藏的支撑和阻挡水平（见第十一章），在我们进行短期的时机抉择时，它们是极为有用的图表工具。在场内交易商中间，日内点数图备受青睐。
　　在上述图例中，我们的研究仅限于标准的图表分析理论。实质上，本书中所讨论的每一种技术分析方法，包括移动平均线和各种摆动指数，均可以应用于日内图表。在应用移动平均线时，其时间跨度可以选定为价点数，或者是日内时间单位的倍数。比如。在后一种情况下，我们可选择每个5分钟时段的最后价格进行平均。有些较流行的摆动指数，如相对力度指数和随机指数，已经有了在日内图表下的翻版了。在第十五章详细介绍的Compu　Tra软件中，也有各种日内形式的研。些更灵敏的技术分析程序称为日内分析（IDA）
　　邓尼根的突刺技术
　　　　所谓‘突刺”技术，是威廉，邓尼根在50年代早期创立的，这是一种利用日线图来寻求既存趋势发生小幅折返的入市时机的方法。其意图是乘市场发生反趋势方向的小规模反弹的机会买入。它最低要求，在

上升过程中至少有一个价格下跌的交易日。较理想的情况是有三个下跌日。所谓下跌日，意思是当日的最高价和最低价均分别低于前一天的对应价格。扩张日和收缩日都不算下跌日。假设在上升趋势中至少出现了一个下跌日，那么，如果次日的最高价至少高过下跌日的最高价一个基本价格单位，就构成了“突刺”买入信号。在这个多头头寸开立之后，其止损保护指令可以设里在入市当日最低价的下方。
　　　　上述是“突刺”技术最简单的形式，有些交易商对其中构成实际买、卖信号所需要的价格穿越幅度作了修改。在图16。1中，已经出现了一个强劲的上升趋势。最后这个星期的周一和周二均为下跌日（其中各日的最高价和最低价分别都低于前一日的对应价格）。“突刺”买入信号发生在周三，当价格向上穿越周二

的最高价的时候。这种技术相对来说是简便的，我们可以依据它来进入具有强烈趋势的市场。在下降趋势中，道理一样，但方向相反。其中上涨日的最高价和最低价都必须分别高于前一日的对应数值。而卖出“突刺”信号发生在当市场向下跌破了前一日的最低价的时候。我们可以把相应的止损保护指令，设置在入市当日最高价的上方。

日内轴心价格点的利用

　　　　为了更早地入市，并且使止损保护指令的水平与入市水平更紧凑，有些交易商设法通过轴心价格点的方法来预期市场的收市价位。在这种技术中，包含了7种关键的价格水平和4个时间参数。这7个价格轴心点分别是，前一日的最高价、最低价和收市价，当日的开市价、最高价、最低价和收市价。4个时间参数都是当前交易日的。它们是，开市，开市后30分钟，正午（纽约时间12：30）以及收市前35分钟。
　　　　这些都是平均的时间概念。我们可以针对具体的市场进行调整。这种方法的意图是，当交易者觉得市场已经处于强弩之末或处于摇摇欲坠的顶部或底部状态时，可以采用上述轴心点作为时机抉择的工具。其中的买、卖信号，是以当日价格突破各个轴心点为标志的。当日，信号出现得越迟，则越强。下面举个买入信号的例子。如果当日的开市价高于前一天的收市价，但是低于前一天的最高价，则可以把买入止损指
令设置在前一天最高价的上方。如果这个买入止损指令得以执行，我们就把它的保护性卖出止损指令设立在当日最低价的下方。在收市前35分钟的时候，如果我们当日还未开立任何头寸，则在当日最高价上方设置买入止损指令，其保护性止损指令放在当日开市价下方。一般地，在开市后的头30分钟内，我们不采取行动。随着当日交易活动的进行，轴心价格点之间的距离会逐渐减小，而保护性止损指令的距离也就相应






地缩短。作为买入信号，最后还有一个条件：当日的收市价格必须既高于前一日的收市价，又高过当日的开市价格。
　　　　关于轴心点方法的进一步的资料，朋友们可以从沃尔特·J，布雷塞特的一本40页的小册子中找到。书名是《入市和出市：如何与职业对手交易》（商品周期版，1976年），在《霍尔周期分析者智囊》中，对此也有简要的介绍