股市奇才-第19节

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　　在我挂上电话之后，我的秘书说：“他还不错，打电话给你，表扬你？”
　　“等着瞧吧，”我说，“他会尽可能快的把钱抽走。”
　　“他为什么要这么做？”她一脸疑惑地问我。
　　“因为他不能承受股市的反复无常，并且他也不能控制他的客户。他更不明白我现在所做的一切，这使他成了难堪的中间人。他的介入只会在客户中间引起怀疑。如果我来与客户直接谈，事情就会不同，而且他们会从我的话语中听到自信。”讽刺的是，这种管理结构是我自己选择的，因为我想和投资者们保持一定距离，这样我不会受到他们情绪的影响。相反，我会终结与中间人的关系，因为这个人往往夸大局势的严重性。“他会找出一些借口抽回这个账户。”我告诉我的秘书。


《股市奇才》　收获标准普尔的利润（7）


　　“他怎么来找借口？”她问，“现在你几乎把他们的资金翻了两倍。”
　　“我不知道，”我说，“他一定会找到一些借口的。”
　　到某一点时，期权贴水已经膨胀到极限，如果你还是像我一样只做一个期权买方，实质上可能获利的机会已经被削减。这时买股权就像你花钱买劳斯莱斯的钱来购买实质上很廉价的YUGO一样。
　　你停止了交易了吗？
　　是的，我不得不撤退。我必须相信，如果交易没有75％的获利机会，我就不会去做。在以后的几个月里，我很少交易，账户的资金也没有多大的改变。
　　4月末，公司的总裁又打电话来，“为什么你不做交易了？”他问，“你害怕了吗？”他讽刺地说。
　　“是的，我害怕，但是并不是你想像的那样。我害怕的是市场，我看不到有什么交易可以给我75％获利的可能性，并且我不准备去做赌博性的交易。”
　　“好吧，现在我的投资者都希望你去交易。”他说；“为什么你不再做1月份那样的事情呢？”
　　“因为今日不同往日，”我说，“即使在这一年剩下的时间里我们什么也不做，我也会有一个收益良好的一年。”
　　“是的，你仍然有85％的年增长率。”他承认。
　　“可是，投资者们不会对此高兴，是不是？”我问。
　　“他们看到你在1月份将他们的钱翻了2倍，他们想让你继续做下去。你最好多做一些交易，马克。”他说。
　　“现在他想要什么？”我的秘书在我挂上电话之后问我。
　　“现在他强迫我去做交易，这难道不有趣吗？1月份他让我封闭账户，而现在，当我不该做交易的时候，他却让我做更多的交易。”
　　你怎么应付这样的局面？
　　我想我就做一把交易，让他高兴一下。这样如果交易失败了，我就能告诉他撤回对我的施压，实践证明让我继续交易是错误的。但是只要我一进行交易，我就认为自己这么做是愚蠢的：我做交易只是为了亏钱来证明我的观点正确。当然，我确认交易一定会亏钱——不会太多，也许是资产的5％。我决定撤退，停止交易。
　　你从账户中得到多少报酬？
　　我得到利润的10％。
　　标准应是利润的20％吗？
　　你一定会认为我那时是多么的幼稚。他们告诉我：“不要担心，我们会衡量你所做的一切。”我没有和对方写下任何类似协议的东西。我之所以同意做下去主要是因为我对获得一个跟踪记录感兴趣，而不是想从这个账户中赚取多少钱。我是多么渴望交易事业的开始，以至于当时我可以接受对方任何条件。
　　5月末，总裁又打电话来。他告诉我有2个账户正在抽回他们的钱。“哦，我猜他们一定有一些财政上的急需。”我随口说道。
　　“说句实话，马克，”他说，“有很多的投资者都想抽回他们的账户。”
　　“为什么？”我问。
　　“很简单，最近你根本没有为我们做什么交易。”他回答。
　　“你知道账户的资金现在增长了多少？”我问，“如果你在年初告诉这些投资者，他们会看到他们有80％的投资回报，你不觉得他们本该为此欣喜若狂吗？”
　　“是的，但是你在第一个月里做得太多，”他回答，“而在过去4个月里，你没有赚到任何钱。”
　　“等一下，”我说，“这些投资者到底希望什么？”
　　“我向他们出示了你去年的交易跟踪记录。”
　　“你做了什么！”我大喊，“那个跟踪记录是以我自己的账户为基础的，那些交易使资产达到100％的增长。相比较而言，我的账户所赚的钱是现在这个账户的3倍，但是下降率也会是这个账户的3倍，我认为你的投资者们不能承受40％的下跌。”
　　10分钟后，他又打电话回来说：“我们将关闭这个账户。”
　　我要疯了，甚至要吐血。我不知道他对投资者们说了什么，会让他们都同时撤出全部资金。这是我第一次也是最后一次管理基金的经历。
　　你为他们赚取了大量的利润，他们支付你任何费用了？
　　一分钱也没有。
　　像塞缪尔·高德温（SamuelGoldwyn）说的那样：“口头协议与纸上协议相比一文不值。”他们关闭账户之后又发生了什么事情？
　　在那一年剩下的月份里，我基本上没有什么举动，因为我的处境让我没有机会去买股权。1991年11月，我报名参加了1992年美国交易冠军争夺赛，那时比赛已由4个月的时间扩展到1年的时间。在准备期间，我研究了自己从70年代开始做过的所有交易，找出为什么自己能赚钱，又为什么会亏钱的原因。我发现星期二是我业绩最好的日子，而星期五是我业绩最差的日子。
　　为什么？
　　因为做交易时，我需要一点时间先热身。星期一，我只是重新回到起跑线上；星期二，我准备好去做；到了星期五，我已经消耗了全部精力；如果我这一周做得很好，我就不会有什么驱动力和热情做下去了。因此1992年我做了什么呢？我不会在任何一个星期五做交易，但是我会在星期二积极地做更多的交易。
　　因为这个分析，你永远改变了你的交易方式了吗？
　　哦，是的，这是我曾做过的最好的事情，也是我成为一个非常能赚钱的交易者的开始。
　　你对那些想步你后尘的人并以交易为生的人有什么建议吗？
　　如果你决定靠交易来维持生活，你就必须像做其他业务那样付出努力，有计划地做。如果你想开始一项事业，你所做的一切就是走进一家银行，愉快地微笑，开口要求20万美元的贷款，你认为你会得到贷款吗？他们会对你说“由于你真诚的微笑，我们把钱贷给你”吗？我不这样认为。你需要有一个全面的商业计划。绝大多数人在开始创业时没有任何确切的计划。
　　对于一个交易者来说，商业计划包括哪些呢？
　　它应该包括对所有下列问题准确而专业的回答：
　　你准备在哪种市场进行交易？你需要选择一个适合你个性的市场，因为一个市场是对做它的人的一个反映。做互联网股票的交易人是不同于做公共事业股票的交易人。


《股市奇才》　收获标准普尔的利润（8）


　　你的交易资本是什么？一方面，你应该诚实地说：“如果我亏掉所有的钱，我也不会改变我的生活方式。”另一方面，你需要一个足够大的账户，至少它所赚的钱能达到你从现在工作中赚到的钱数，这是一个可行的目标。否则，你就要考虑你会失败，因为作为交易者你会比做现在的工作更努力。
　　怎样进单？你是分批购买头寸还是一次性全部交易？你怎样退出亏损的交易？你怎样退出盈利的交易？
　　哪种类型的下跌会让你停止交易？重新衡量你的方法？哪种下跌会导致你清算交易？
　　你的利润目标是什么？
　　分析你的交易，你会使用什么步骤？
　　如果个人问题正在影响你的交易，你会怎么做？
　　你怎样建立你的工作环境，以利于交易并使你成功的机会最大化？
　　对于成功的交易你怎样来奖励自己？你会度一次特别的假期，或者买一辆新车，等等？
　　作为交易者，你怎样继续完善自己？你会读些什么书？你会做一些什么新的研究项目？
　　对于想成为交易者的人还有其他建议吗？
　　要把交易看作是一种职业，而不是一种爱好。我定期地和交易者们开研讨会。我曾有一位网球教练参加了为期4天的研讨班。在第三天，我问他们到现在为止都学到了什么，和他们打算怎样来交易。当轮到他回答时，他说：“我不会放弃我的网球职业，我在星期二和星期四有课，所以我只能在星期一、三、五交易。”
　　“如果你那么做，”我告诉他，“我保证星期二和星期四是你需要观察市场行情的日子。你会为了赚取100美元的授课费而同时在股市上损失1000美元的。”
　　“我不会有那些问题的，”他说，“因为我每天都会结算我的头寸。”6个月后，他放弃了交易。这里他做错了两件事：第一，它主要的热情是网球；第二，交易对他来说不是职业，是一种爱好，爱好总会浪费你的金钱。
　　作为交易者，人们失败的其他原因是什么？
　　人们低估了要成为一名成功的交易者所需要的时间。一些人来到这里，自认为只要他们和我坐在一起待上一周的时间就能成为一名优秀的交易者了。有多少人当他们走进大学的时候，他们走到教授跟前说：“我知道这个课程是一学期的设置，但是我认为我学会它们只要一周时间就足够了。”在交易上做到精通与在其他职业上是一样的——它要求经验，并且经验需要花费时间。
　　很多年以前，一位参加我的研修班的人问过我：“成为一名职业交易者需要多长时间，这样我能辞掉工作，也能养活我的家人？”
　　“3到5年。”我说。
　　“什么？我准备用6个月的时间来做它。”他回答。
　　“嗯，你可能会比我更聪明，”我说，“在我做交易的头5年里，我没有赚过任何钱。”
　　7年以后，他仍然不是一名能赚钱的交易商。你不能希望在一夜之间就成为一名医生或者律师，做交易人也一样。它是一个需要花费时间、学习和获取经验的职业。才能是经验和知识的产物。如果你有更多的知识，你就会获得一些经验，反之未然。如果你能获得二者，学习能力的曲线就会陡升。
　　作为交易者，失败还有什么原因？
　　另一个普遍的原因是低资本介入交易。有时我发现研讨班里的学员想以1万美元开始交易。我告诉他们，他们应该将1万美元转换成100美元一张的钞票，然后每次上厕所时将一张钞票扔进抽水马桶内，因为如果他们想试图以1万美元交易，与被当做垃圾扔掉，其结果是一样的，只不过一张张地扔掉会延长痛苦，所以用1万美元交易是不够的。
　　到现在为止，你提到的所有造成失败的原因都与人们对待交易的态度相关：缺乏责任或者投入的资金少。除了态度问题，还有什么缺陷能导致交易失败？
　　这不是智能问题，或者甚至是缺乏市场知识的问题。我看到过具有很好交易技巧的人也同样失败了，还有那些没有过任何成功经历的人。主要的问题是每一个交易者都必须对他或她自己的弱点诚实，并直面这些弱点。如果你不能学会做到这一点，作为一名交易者，你就不能生存下去。
　　几年以前，一个定期来办公室拜访我的期权交易者问我是否愿意在他来之前看看他过去几年的交易，我同意了，因为我真的想教人们怎么样来做交易。
　　他说：“去年我84％的交易都是盈利的。”
　　“很好，”我说，“你赚钱了？”
　　“没有，”他回答，“我去年亏损了。”
　　“那么那16％的交易是我们需要关注的。”我说。
　　“那就是为什么我想把自己的交易记录发给你的原因。”
　　他把自己的交易记录发给我，我发现在他去年做过的400笔交易中，有5笔是造成他损失的主要根源。首先我没有看他的任何基本数据。我只是核对了日期，发现这5笔中有4笔是在期限的最后一天即星期五做的。我打电话给他，告诉他：“我发现你的问题了。”
　　“哦，太好了，”他说，“你发现了什么？”
　　“你损失最大的5笔交易中有4笔是在星期五——期限的最后一天做的。”
　　“哦，我知道这个。”他回答。
　　“有一个方法可以解决问题。”我告诉他。
　　“好，好，”他说，“我知道你会有答案的。”
　　“不要在最后期限星期五内做交易。”
　　“马克，你在说什么？这是最令人兴奋的交易日。”
　　“你必须决定你是想要兴奋的感觉还是想赚钱。放弃在星期五做任何交易。在那些天里