基金经理 作者:赵迪-第14节
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高管没有表示异议，夏锋离职后，在宏达基金管理公司，蒯金华拥有着绝对的权威，他以旺盛的精力和对事业无比的热情掌控着公司的大小事务。也许从蒯金华的本意来说，宏达基金就是他的一切，他为这家公司倾注了太多的心血。然而，另一方面，这种管理模式的最大风险就是这个灵魂人物的消失。很多家长式的企业都经历过这样的崩溃，蒯金华虽然把持了公司的大权，但似乎多多少少也意识到了这一点，他在努力地巩固自己的势力，尤其是像雷胜平、李旭政这样的嫡系，他希望这两个年轻人能够成为自己的左膀右臂，即使有一天自己离开了宏达基金，仍不至于人走茶凉。
例会上还讨论到近一段时期重仓股的表现，蒯金华发现混合平衡基金的第三大重仓股0217走势十分难看，混合平衡基金在此浮亏百分之九。雷胜平建议，按照常理，混合平衡应当考虑减仓，现在继续拖下去可能会有更大的不确定性，应当坚决予以止损。新任的研究总监说，根据公司行业研究员以及自己多方调研的结论，这只股票基本面没有任何问题，公司主营内燃机制造，多年来业绩相对平稳，况且在国家推动节能降耗、可持续发展的大背景下，公司有着更加美妙的发展空间，按说不该这么低迷的，可以再观察一段时间。李旭政则表示，可能存在另外的主力在打压这只股票，但从公开信息却看不到大量持仓的机构，只有一只基金少量持仓。因此，这个主力很可能仍然是带有私募性质的资金。三个人的发言体现出完全不同的分析思路。蒯金华对几个人的发言进行了总结，他说今天的会议开得很好，大家从各自的角度和分析优势谈了对这只股票的看法，综合大家的意见再作决策会更全面、稳健一些。蒯金华在会上决定对这只股票予以观望，暂时不进行减仓操作。然而会后，蒯金华叫住了雷胜平和李旭政。
（二十九）
“你们这段时间干得不错。”蒯金华在琢磨着措辞，“刚才在会上我讲你们两只基金共用着整个公司的研究平台，要有竞争意识，但在下面呢，我要告诉你们，其实你们是一家人，你们两个本来也是兄弟，是吧？该合作的时候也要合作。当然，防火墙还是要有的。还有，自己认准的事情呢也不要轻易受影响，特别是投资决策方面。”
“师兄，您的意思是？”雷胜平似乎嗅出一些味道。
“我们刚才也讨论过了，0217本身没什么大问题，可能是有资金在跟我们过不去，砸我们的盘。这在基金行业也是常有的事情。既然是这样，我看雷胜平，你不妨就帮李旭政一把，借这个机会，也尝试一下合作的效果嘛！”蒯金华的意思就是由雷胜平的股票优选基金大举介入，帮助混合平衡基金解套。在宏达基金公司里面，所谓的防火墙根本就是形同虚设，尽管雷胜平不是非常愿意进行这种媒体颇为关注的利益输送和操纵股价，但上次帮新融投资拉抬股票的事情都做了，这已经算不上什么大事情。况且雷胜平也觉得0217的基本面不错，也就顺水推舟答应了蒯金华的要求。其实，在金融市场中，这种交易一方不能充分了解另一方的信息不对称现象是非常普遍的。基金投资人和基金管理人之间是一种委托代理关系，在信息不对称的环境下，基金管理人在投资运作过程中所执行的操作是基金投资人无法充分观察到的，其间可能出现基金持有人不愿意看到的、损害基金持有人利益的行为，也就是说始终存在基金管理公司以某只基金为代价维护另一只基金利益的可能。这种在委托代理关系形成之后的信息不对称现象被称为道德风险。整体来说，国内基金管理公司的治理结构远远没有达到现代金融企业的要求。
由基金管理公司不同基金之间利益输送所引发的道德风险问题一直存在，在国外一些大的基金公司也都曾发生过。1993年怡富投资管理有限公司的“老鼠仓”事件，当时公司的交易员利用职务之便在不同基金之间进行利润分配和转移。至于国内，早两年就爆出过市场质疑某基金公司利用封闭式基金向社保基金输送利益的事件，有基金研究人员还发现了两只基金在信息披露中对重仓股存在反向操作行为，这已经能够在相当程度上反映出利益输送的存在。然而，在管理层的调查中，最终还是由于证据不足而不了了之。这种道德风险在目前的信息披露制度下是难以有确凿的证据进行证明的。其实，比证明基金存在利益输送行为更重要的是，思考如何从制度上约束、规避道德风险的发生，只有通过加强监管、完善并强化信息披露制度使得信息更加充分，才能从根本上避免基金道德风险现象的出现，基金行业也才能够在规范中健康发展。
晚上，雷胜平和李旭政制订了周密的计划，操作从第二天正式开始。雷胜平从上一次的操作中也吸取了不少经验，他沿用着上一次的风格，先用三五十手的单子缓慢吸货，然后突然变成几百手的大单拉升，看到跟单比较踊跃时便暂时停止，抛压和跟单两股力量此消彼涨地对抗了一段时间，股价开始徘徊，这时雷胜平继续用几百手的大单拉升，如此而已。到下午两点半，0217已经上涨了百分之五。雷胜平不想让它出现在涨跌龙虎榜中，便停止了拉升。本以为0217会维持在这个位置，不想到了下午两点五十分左右，盘面开始涌出大量的卖单，雷胜平不觉一惊，眼见空方卷土重来，雷胜平搞不清对手的底细，不敢硬碰硬，便叫交易员在几个价位布下买单，节节抵抗，收盘时0217以百分之一点四的涨幅报收，留下了一根长长的上影线，成交量较前日也放大了一倍。下午的证券直播节目中有股评家点评，该股上涨乏力，后市以调整为主。雷胜平好生奇怪，似乎真的是有人故意和自己过不去，看来对方的水并不浅。雷胜平连忙找来李旭政一起商量对策。
“看来对方确实很不简单。”李旭政紧皱眉头，“不过我们已经吃掉了不少的筹码，即使它手上的货比较充足，恐怕也经不住这么折腾，况且今天散户也进了不少，明天可能来自散户的抛压会比较重，至于这个神秘的机构，我看倒还是其次。”
“那你觉得明天我们要怎么应付？”
“你今天进了多少筹码？”
“大概只占股本的百分之一，可以增持的空间还很大。”
“那好，今天我们进得早了一些，对方有所准备，所以在快收盘的时候打压股价，这样的目的是希望破坏这只股票的人气，接下来会有大量散户杀跌，他们再考虑从低位接回部分筹码。既然是这样，我们就以其人之道还治其人之身！”李旭政喝了一口水，接着阐述他的谋略，“明天上午这只股票肯定要低开，我们在几个重要的支撑位布下买单，只要不是跌得太狠，我们就先不动，观察一下盘面，顺便也让市场消化一下抛压，等到下午快收盘的时候，我们再大举拉升，不给他们机会，打个措手不及！”
“你真适合做私募啊，站在对手的角度思考问题。”
“对，这就是公募基金和私募基金的一个很重要的区别，私募基金从来都是考虑市场会怎么想、怎么做，因为他们知道市场永远是对的。公募基金却从自己的角度出发，总觉得市场是错的、自己是对的，才会得出有这么多股票被高估、同时又有那么多股票被低估的结论。唉，公募基金经理把自己看得太高了。”
正在这时，雷胜平的手机响起，雷胜平一看是方芳打来的电话，说是要介绍个姐妹给他认识，雷胜平顿时来了精神，放下电话，对李旭政说，“我去跟美女泡吧，你自己琢磨一下明天的战术吧，你只要决定了就好，反正我没什么意见。” 说着将烦恼的事情抛在一边，向酒吧飞奔而去。
“真是有人饿死有人撑死！不知道你哪好，居然让那个美女记者看上眼了。你小子悠着点！”李旭政望着雷胜平远去的背影，骂骂咧咧的同时也是一种无可奈何。
（三十）
“哥哥，你很准时啊。”方芳一身黑色吊带裙，胸前突起的部位隐约可见，魔鬼般的身材在昏黄的灯光下显得更加性感。旁边站着一位三十出头的女人，一身职业装束透出干练、精神的女强人气质。
“我也是刚到。”雷胜平的目光在方芳颈下三寸处瞟了一眼，马上转向旁边的女人，礼貌地打了个招呼，“你好。”
“这是我的姐们儿，赵青怡，申虹实业投资的老板。”
“你好，雷总，久仰大名。”
“赵总，你好！”
“喊我青怡好了。”
“你什么意思啊，刚见面就打情骂俏的。我是来给你介绍生意的，不许打我哥哥的主意啊。”方芳有些佯怒，接着转向雷胜平，“我这个姐们的公司有笔流动资金，想投资点基金，我一下子就想到你了。怎么样，够意思吧？”
“哦？好啊，赵总信任在下，胜平十分乐意效劳。”
“雷总的投资能力，我早就有所耳闻了，我主要做实业，股票投资这块真的是一窍不通。去年股票基金那么火，赚了那么多，可惜没有抓住。我现在这笔资金大概会闲置八九个月，买股票基金不知道是不是合适，我就怕被套住，那就惨了。”
“赵总尽管放心，现在的市场比较乐观，我估计半年上涨百分之十以上没什么问题的。”
“是吗？那可比存银行强多了。不过收益高、风险也大吧？”
“怎么说呢，我觉得我们对于风险的理解存在着一种误区，认为收益大风险越大，但我们不能把风险等同于损失。”
“那怎么理解风险呢？”赵青怡问。
“你说呢，方芳？”雷胜平故意问道。
“你自己怎么不回答，”方芳品了一口红酒，“风险就是不确定性。在投资中，对风险的度量往往采取波动性这个指标。净值波动大的基金，我们说它的风险偏高。我这样解释可以吗？”
“基本上是这样吧。”雷胜平轻轻一笑，“所以说，股票型基金的波动性会比较大，这是它的风险所在，但随着时间的推移，它的高收益会体现出来，你看那些在2004年高位发行的股票型基金，最惨的时候跌到了七毛多，但经过了2006年的疯狂，现在算下来，收益比银行存款高了几十倍。当然，我们的宏达股票优选基金的业绩远好于市场的平均水平，我会考虑投资者的风险偏好，在博取高收益的同时，做得更稳健一些。”
“哦，我大致明白了。有雷总这话，我就放心了。”赵青怡说道。
“好了好了，正事谈完了，工作了一天，该轻松轻松了。”方芳忙不迭地抢过话题，“今天不许再谈基金了。每次见到你，你就知道你的基金，说点八卦！”
“呵呵，那就说说你们电视台吧，你们那里挺好玩吧？”
“好什么啊，”方芳点燃了香烟，烟雾弥漫下的红唇透出一丝放纵的野性，“无聊得很。要应酬那些方方面面的人，我们那个主抓经营的台长为了拉广告，整天让我们去陪那些乱七八糟的企业家们喝酒，那些人平时看着人模人样的，一喝酒本性全露出来了。说些让人恶心的话倒还是其次，有些人甚至动手动脚的。”
“哦，是吗？那蒯总呢，是不是也这样？”雷胜平嘴里吐出这句话之后马上就后悔了，心想自己真是狗嘴里吐不出象牙。
“蒯总倒还好。”方芳面对雷胜平的目光带着一丝挑衅，“我从不怕那些人，我不会让自己吃亏的，不就是玩儿嘛！我陪他们，哼，还不知道谁玩谁呢！”
雷胜平听了这话心里多少有一点疙瘩，感觉不像两个人谈基金时有共同语言，他不知道该说些什么。
“企业家也有很多好人啊，雷总不就是嘛。”赵青怡不屑地插了句话，“年轻有为，还那么帅气。”
“当然了，那是我哥。”方芳顿时变得温和，方才挑衅的目光已经不复存在，笑容是那样的真诚和幸福。
“我算什么企业家啊，就是一个打工仔。”雷胜平一脸茫然，他在揣摩面前的方芳，她是如此的多变，一会儿是那个才华横溢的方芳，一会儿又变成泼辣老练的方芳，到底哪一个方芳才是真实的呢？
“哥，你将来肯定能成为企业家的，不，是一代投资大师。来，为了投资大师的你，干！”方芳举起酒杯。
“你上次管干杯叫什么来着，炸雷子？”雷胜平知道方芳喜欢喝红酒，喝酒时候的方芳有着女中豪杰的一面，丝毫不比嗜酒的男性逊色。
“咦，你还记得啊？记性不错嘛。哥，我这次给你介绍这么大的客户，你怎么谢我啊？”
“你说吧！”雷胜平大方地说。
“我还没想好，反正别想随�
