一位医生的医药股淘金思路-第1节

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翠薇隐者：本文是根据群中的一个医生网友聊天编辑而成的谈话记录。

市场判断原则：

大市场：输液，心脑血管、糖尿病，抗感染，抗肿瘤，生物制品，养生保健，药物食物添加剂，药用辅材。手术药物和用品，销售。

除此以外，基本不能算是大市场

　

品种分类

西药：自主开发，仿制（首仿），代理

中药：独家，普药医保，竞争性产品

　

标的选择原则：

最优：大市场小公司（股本小），独家

次优：大市场大公司，独家（已经长大，成长小）

再优：大市场，非独家（竞争格局，拼营销拼管理拼成本）

一般：大市场，大公司，多公司（市场布局成熟，低成长）

很一般：中等市场，小公司，多公司

差：小市场，小公司

很差：小市场，大公司（被逼多元化）

极差：小市场，大公司，多公司（混乱）

　

市场的大小非常重要。我列的是以市场大小为序的

选择时需要问的几个问题：

1、　　　　　主要产品的用途是上述大市场么？是，继续；否，pass

2、　　　　　主要利润来源品种是西药还是中药？西药，继续；中药至8

3、　　　　　西药是自己研究开发的么？中国基本没有。西药是否首仿？是，继续；否，看占有率

4、　　　　　西药首仿产能如何？保护期多长？有无后来者进入？

5、　　　　　首仿产品营销策略如何？占有率如何？还有多大拓展空间？

6、　　　　　毛利率和成本控制如何？

7、　　　　　下一代产品研发准备得如何？

　

反正我选择医药股的时候必须要问自己这么些问题

　

西药类：

最优：大市场，国际领先技术国内独家产品

次优：大市场，国内首仿，保护期长，产能尚不充分

优：大市场，国内首仿，保护期不长，产能较为充分

一般：大市场，非首仿，占有率高

很一般：中等市场，多家仿制，竞争格局

差：大市场，普药医保（毛利低）

很差：中小市场，普药非医保（竞争惨烈）

　

　

虽然很多人最关心的是技术核心力（现有产品和新产品开发），即使是新产品，仍然面临上面这些问题，其产品处于市场的什么地位

大市场的普药，或者中小市场普药，都不是好的选择

　

8、　　　　　中药是否独家？是，继续；否，看占有率

9、　　　　　独家中药品牌影响如何？是否老字号？

10、　　　药物原材料是否受限？有无应对措施？

11、　　　　有无议价能力？

12、　　　生产流程是否达到GMP标准？（产品质量控制，防止质量事故，一票否决）

13、　　　品牌营销如何？产品营销思路？

14、　　　非独家产品有何独特性？目前市场占有率如何？

15、　　　非独家产品的营销策略？

　

中药类原则：

最优：大市场，独家，品牌影响大，产品营销到位

次优：大市场，独家（或保密），品牌影响好，原材料受限，产能有限

优：大市场，独家（或保密），品牌有号召力，有议价能力

一般：大市场，非独家，无明确品牌营销

差：大市场，多家，原材料受限，医保限制毛利

很差：普药医保，多家，大产能，原材料受限

极差：万金油（什么病都治），靠营销

　

只要是大市场，中西药都可以，但市场地位区别还是很大的

在这个中药里面，可以看到为什么白药，马应龙，阿胶，中恒有走牛的可能。符合大市场，独家或者保密，但又都不是完美的品种，还有就是同仁堂

还有很多票走牛或者走弱的内在原因

　

我看，最大的市场应该在输液，然后才是心血管，肿瘤，抗感染

仔细研究就能发现输液市场其实集中度很高

这些原则里面其实标的已经很清楚了。值得选择的标的并不多

首先产品是不是符合第一点（大市场）就能淘汰很多产品

　

　

另一则

　

NBD：您选择医药股票的标准是什么？

　

姜广策（医学博士）：主要关注3点：第一是公司的产品线，主打产品是否有足够强大的市场空间，是否是足够大的品种，是否针对大的病种，或者产品是否独家等；第二是公司的营销团队，是否打造符合公司价值的品牌，获得与公司价值相符的市场空间；第三是公司的政府事务能力，是否有能力在政府招标和政府沟通中要价。