证券投资分析-第29节
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第一，在盘整局面，PSY 的取值应该在以50 为中心的附近，上下限一般定为25 和75。PSY 取值在25～75 说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY的取值超出了这个平衡状态，就是超卖或超买。
第二，PSY 的取值如果高得过头了或低得过头了，都是行动的信号。一般说来，如果PSY＜10 或PSY＞90 这两种极端低和极端高的局面出现，就可以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动。
第三，当PSY 的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错，要等到第二次出现行动信号时才保险。这一条本来是对全部技术分析方法都应该说明的，但对PSY 来说尤为重要。几乎每次行动都要求PSY 进入高位或低位两次才能真正称得上是安全的。第一次低于25 或高于75 就采取买入或卖出行动，一般都会出错。
第四，PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的W 底或M 头，也是买入或卖出的行动信号。
第五，PSY 线一般最好同股价曲线配合使用，这样更能从股价的变动中了解超买或超卖的情形。我们常碰到的背离现象在PSY 中也是适用的。
（二）人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR）
股票市场的每一个交易日都要进行多空双方的较量，如何正确地描述每个交易日全天的多空双方力量的对比，已经成为正确分析当前形势、合理地预测未来股价变动方向的一个比较重要的课题。
这里介绍的这三个技术指标——AR、BR 和CR 是描述多空双方力量对比的方法之一，它们从不同的角度对多空双方的力量进行了描述，效果各有千秋，应用时应当结合使用。
1。构造AR、BR 和CR 的基本原理
正如每一个事物都有一个开始一样，多空双方的争斗也是从某一个基点水平（或者是均衡价位）开始的。股价在这个基点水平的上方，说明多方处于优势；反之，股价若处于这个基点水平的下方，则说明空方处于优势。因此，正确恰当地找到这个基点水平是非常重要的。
AR、BR 和CR 这三个技术指标从各自不同的角度选择了基点水平，也就是多空双方处于均衡的价位水平。AR、BR 和CR 最初构造的原理是相同的，都是用距离基点水平或均衡价位的远近描述多空的实力，远的就强，近的就弱。所不同的是基点水平或者说是均衡价位的选择不同罢了。这种选择的不同不会导致很严重的偏离和误断，AR、BR 和CR 的结合使用是可以相互弥补各自的不足的。
2。AR 指标
AR 指标又称人气指标或买卖气势指标，是反映市场当前情况下多空双方争斗结果的指标之一。市场人气旺则多方占优，买入活跃，股价上涨；反之，人气低落，交易稀少，人心思逃，则股价就会下跌。
正如上面所述，AR 选择的市场均衡价值（或者说是多空双方都可以接受的暂时定位）是每一个交易日的开盘价。
选择开盘价作为均衡价位是有一定道理的，尽管这种选择法有不合理的成分。
经过一夜的思考和分析之后，每一个股票投资者都在心目中选择了一个自己认可的价位，而于第二天的开盘之前以这样的价格进行买卖。由于目前实行的是集合竞价产生开盘价，这使得以开盘价作为当日多空双方正式开始进行战斗的均衡起点更具有实际意义。
AR 指标选择了以开盘价作为多空双方事先业已接受的均衡价位，简化了多空双方在争斗中的演变过程，以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力量，以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量。这样，多空双方在当日的强弱程度就简单地被描述出来了。
（1）AR 指标的计算公式和参数
多空双方每天的强弱可用数学公式表示如下：
多方强度=H…O
空方强度=O…L
式中：H——当日的最高价；
L——当日的最低价；
O——当日的开盘价。
仅仅使用一天的多空双方的强度可能具有偶然性和片面性。我们在对当前多空力量对比进行研究时，应该考虑得广泛些，包括的天数应该多一些，以避免片面地被某一天的偶然因素所误导。选择多少天的多空强度进行比较是人为选择的问题，选择的天数就是AR 指标的参数。
例如，参数为26 的AR 指标，其计算公式为
式中：P1=∑（H…O）——26 天的多方强度的总和；
P2=∑（O…L）——26 天的空方强度的总和。
从式中可看出，AR 表示这26 天以来多空双方总的强度的比值。AR 越大表示多方的强度大，AR 越小表示空方的强度大，多空双方谁强谁弱的分界线是100，100 以上是多方占优，100 以下是空方占优，正好是100 说明多空双方力量相等，谁也不占优势。
由此可见，人气指标AR 利用开盘价与最高价和最低价的相互关系，建立了一段时间内多空双方进行争斗的简单的数学模型，并利用这个数学模型对股价进行预测。虽然AR 指标从结构上讲并没有完全反映股价的实际变化过程，但是AR 指标计算简单，意义直观，具有很好的实用性，是分析股价走向有力的技术指标之一。
（2）AR 指标的应用法则
对AR 的应用应该注意从几个方面考虑：
第一，从AR 的取值上看大势所处的状态。前面已述，AR 指标是以100为分界线区分多空双方强度的。由此可知，当AR 指标的取值在100 附近徘徊时，就说明大势处于多空基本平衡的局面，哪一方也不占大的优势，都没有足够的力量将对方击垮。
一般来说，当AR 取值在80～120 时，为盘整状态，也就是没有明显趋势。通常从形态学的角度看，目前的股市处在持续整理的形态，下一步是密切注意股价向哪个方向突破的问题，这时形态学的内容就可以发挥作用了。上面所说的80～120 只是一个经验数字，投资者在应用AR 指标时，应该选择不同的参数和根据不同的股票对这个数字进行修正。对前人总结的一些数字进行修正，是应用技术指标的一项极为重要的任务。
从数学的角度看，80、120 到100 的距离在目前的情况下是不一样的。正确的两边等距离的数字应该是83。33～120 80～125
在多头市场里，AR 的取值几乎都在100 以上，并且随着多方强度的不断增加，AR 的取值会不断地上升。同别的指标一样，物极必反，当AR 上升到一定的程度就应该考虑获利了结的问题了。根据经验，当AR 的取值大于150时，就应该有“可能要回头”的意识。150 这个数不是万能的，应该根据选择的参数和所买入的股票对150 进行修正。
在空方市场里，AR 的取值在大多数情况下是在100 以下，随着空方力量的增大，AR 的取值会不断下降。AR 过低，人气低迷，人气需要充实。但低过头后，就应该考虑买入了，这是符合一般规律的。根据经验，当AR 取值小于60 时，就应该想到要介入的问题。同样，60 这个数也是需要根据具体情况调整的，不能一概而论。
反过来，从AR 取值大小也能看出当前股票市场所处的大环境，是多方占优势还是空方占优势。AR 取值的上升和下降反映的是人气的旺盛与低迷。
第二，从AR 与股价的背离方面看趋势。同大多数技术指标一样，AR 指标也有领先股价达到峰顶和谷底的功能，这就为我们应用背离原则提供了方便。
一般来说，AR 到达极高并回头时，如果股价还在上涨，这就是进行获利了结的信号；如果AR 达到低谷时并回头向上，而股价还在继续下跌，就是介入股市的时机。
第三，AR 指标与BR 指标的结合使用。这个内容将在介绍BR 指标时介绍。
第四，应用AR 指标应该注意的事项。几乎对每一个技术指标都适用的准则如下：
当指标第一次到达该采取行动的区域时，所冒的风险是很大的，技术指标在这个时候极容易出现错误。只有等到指标第二次或更多次进入采取行动的区域，才能大大地增加取胜的机会。
这个准则的延伸作用就是应用形态学的内容对其进行研判。这样，形态学和切线理论就能在AR 指标的应用中发挥作用了。
3。BR 指标
BR 指标又称买卖意愿指标，同AR 指标一样也是反映当前情况下多空双方相互较量结果的指标之一。其基本的构造思想同AR 指标是相同的。
BR 指标与AR 指标是极为相似的，区别只是一点，它们选择的多空双方的均衡点不同。AR 指标是以当日的开盘价为均衡价位，而BR 指标选择的是前一天的收盘价。
选择前收盘作为均衡点，不仅极大地反映了当天多空双方的战斗结果，更为重要的是，还能反映收盘后多空双方由于隔了一日所产生的力量积蓄而引起的向上和向下跳空的缺口。从这个意义上讲，BR 比AR 指标更能全面地反映股市中的暴涨暴跌，而AR 指标损失了开盘后跳空的信息。BR 指标可以单独使用，也可以同AR 指标结合使用。
前收盘和今开盘是一尾一头，如果一段时间内均未出现大的向上和向下开盘的跳空，AR 指标和BR 指标应该是相差不多的。
（1）BR 指标的计算公式和参数
如前所述，在BR 指标中，多空双方的力量是用如下的方式表现的：
多方强度=H…YC
空方强度=YC…L
式中：H 和L——今日的最高价和最低价；
YC——昨日的收盘价。
同AR 指标一样，为了避免偶然性和片面性，我们选择的是多空双方多日的力量对比。选择的天数就是BR 指标的参数。
例如，以26 为参数，BR 指标的计算公式为
式中：P1=∑（H…YC）——26 天的多方强度的总和；
P2=∑（YC…L）——26 天的空方强度的总和。
由式中可看出，BR 指标也反映多空双方26 日以来总的强度的比值。BR指标越大，则多方力量越强；BR 指标越小，空方力量越大。双方的分界线是100，100 以上是多方优势，100 以下是空方优势。
BR 指标的计算比AR 稍微麻烦一点，因为每次使用的YC 是上一天的收盘价。BR 指标的意义直观，反映敏感，比AR 指标有一定的优越性，也是我们分析股价走向有力的技术指标之一。
（2）BR 指标的应用法则
对BR 指标的应用主要是从以下几个方面进行考虑：
第一，从BR 的取值上看大势所处状态。由BR 的定义公式就可看出，BR取值在100 附近则多空双方力量相当，谁也不占明显的优势。BR 取值越大，多方优势越大；BR 取值越小，空方优势越大。
说到具体的数字：当BR 在70～150 之间时，认为股市处在整理阶段，多空双方的力量至多是一方稍占优势，谁都没有足以击垮对方的力量。
70～150 是经验上的界限，对具体的情况要进行调整。主要因素是参数选择的不同和股票选择的不同，这两种因素是决定BR 界限的主要因素。另外，当BR 指标处在盘整局面时，从形态学的角度看，股价的走势也呈现出持续整理的形态，应该根据形态学的知识对此时的情况加以判断。
同AR 指标一样，以100 为中心的两边对称与我们熟悉的等距离是有所区别的。例如70～143 150～66。6以上两对参数才是对称的。对界限进行修正时，应注意这一点。
在多头市场里，BR 的取值一定很高，并且随着多头强度的增加，BR 的取值还会上升。同事物发展的一般规律一样，强过头了就要向反面发展。
一般说来，BR＞300 时，应注意股价的回头向下。当然300 这个数字也是经验数字，我们应对其进行修正。
与此情况相反，在空头市场里，BR 的取值一定很低，并且随着空方力量的增加，BR 还会进一步下降。我们现在知道了，当BR 的取值低到一定程度，我们就可以考虑买入的问题了。
一般说来，BR＜40 时，应注意股价的向上反弹。同样，40 这个数字也是须要根据不同情况进行不断地变动的，不能一概而论。
第二，从BR 指标与股价的背离方面看趋势。BR 指标有领先股价达到峰顶和谷底的功能，这就是背离原则的应用基础。
BR 达到峰顶并回头时，如果股价还在上涨，这就形成了背离，是比较强的获利了结信号。BR 达到谷底并回头向上，这也是背离，是比较强的买入信号，应该考虑介入股市了。另外，BR 形成两个依次下降的峰，而股价却形成两个依次上升的峰，这也是顶背离，也应考虑获利了结。同理，BR 形成两个依次上升的谷底，而股价是两个依次下降的谷底，这又是底背离，是介入股市的信号。
第三，AR 指标和BR 指标的结合使用。一般而言，BR 指标的取值比AR大一些，上下波动的范围要大一些。从图形上看，BR 指标总在AR 指标的上方或总在AR 指标的下方。
AR 指标可以单独使用，而BR 指标一般应同AR 结合使用。这是因为，BR指标有时上下波动得实在太大，不好掌握，而AR 指标不存在这个问题。
如果AR、BR 都急剧�
