投机智慧-第23节
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资金管理有些什么问题需要留意？
我们认为有四大要素：
一，要用输得起的资金投资，即使万一亏本都不影响日常生活和工作的闲资，这样心理上患得患失的紧张情绪大为缓解，可以气定神闲，冷静思考分析；
二，保本最重要。要投资/投机能够获利重要的条件是保住资本，比如决定以十万元投资，假定第一次入市买卖，损失一万元，即损失百分之十，下次买卖只要有百分之十一的盈利，就可以回本，但如果一下子损失五万元，即损失百分之五十，下次买卖，要赚取百分之百的利润才能回本，严重一点说，假如损失掉百分之九十的资金，剩下的一万元要赢得百分之九百的利润才能归本，机会甚微，还怎样说要在投机市场扬威呢！
三，控制风险，要做到输就输的少赢就赢的多。我们制定风险控制的策略，比方每日或每次买卖，都不能损失百分之五以上，即使一回出错，最多只损失百分之五，而每星期的累计达到百分之十就自动停赛，让自己冷静下来，检讨出错的原因所在，重新部署，看准时机入市。
现在举具体的例子说明，怎样制定资金管理策略。例如有两万美元资本，用作投机买卖，每次买卖只容许亏损百分之五的资金，即一千美元，若做黄金买卖，止损盘方至于成交价相距五美元的价位就可以卖两张合约，即二百盎司黄金。真实的例子是我们在11月11日星期一起连续几日三番四次建议投资者揸黄金，当时的价位在354美元附近，目标372美元，止损盘放于348美元，我们在12月9日晚间在美国市场黄金最高见371。75/372。25美元。我们在12月10日即刻指出反弹目标已达到，金价反弹已接近尾声，请大家平仓获利回吐，还说明明晚黄金再不能升破374美元，可以部署入市沽空黄金，即使是在371美元平仓，每盎司黄金也有十六美元利润，是摆止损盘在371美元平仓也有六美元的利润，是止损盘的三倍，这样赢此一仗，就可以顶得上三次止损，这样长期来说可以获利。
第 18 章 专题讲座五
摆设止损盘的技巧
从事投机买卖必须承认中间有可能出错是不可避免的事情，才能在出错时及时投降，止损离场，避免积小错成大错，弄到深陷泥足。
事实上，止损盘的作用是保护投资者在决策上出现错误时，减低损失的不二法门，我们常说一次意外足以致命，但若能够小心利用止损盘的话就可以化险为夷，趋吉避凶。
举例说87年股灾令到很多人倾家荡产，假如当时小心分析走势，摆放止损盘，在市势逆转之前自动止损离场，就可安然度过一次前所未有的大灾难。
那么摆放止损盘的技巧是怎样？止损盘必须摆放在确认市势会逆转的地方，才足以发挥真正作用。
普通炒家，对止损盘的运用，通常最会犯的毛病有三类：
第一，自以为常胜将军，不屑摆止损盘；
第二，心中有止损盘，手中无止损盘；
第三，随意用一个金额作为止损盘。
对于第一类的炒家市场迟早会对其惩罚，无需讨论，当然绝对不可效法。
第二类心中有止损盘，起因在于害怕无端止损离场，要离场才决定应否斩仓，但人性的弱点往往不肯认输，兼临时犹豫不决。因此没有事先摆设止损盘的后果是通常会将止损盘越降越低，酿成大错，等到忍无可忍的时候才被迫平仓。
至于第三类人，随意以某一个金额作为止损盘，实在是自讨苦吃。举例说A君沽空黄金，愿意承受一千美元的损失，又想做三手合约，于是定下每张合约3点5美元的止损盘。最常见的情形，便是市势在触及A君的止损盘后金价才继续下跌，而A君本来有正确的投资方向，因为策略上的错误无端止损离场。正确的做法，是以图表分析作为摆放止损盘的基础，将止损盘摆放于市势将会逆转的地方，这样做有两个好处：第一，撞到止损盘就代表市势逆转，止损离场是正确的投资态度；第二，没有撞到止损盘，表示大势仍然一如所料的发展，手上持有的盘口，可以继续乘顺风车，享受赢钱赢到尽的乐趣。
至于如何选择适当的价位摆设止损盘，就要视乎自己用的分析系统而定，比如波浪理论，形态分析，平均线，或电脑分析系统，都会有不同的计算方法，在今天的专题时间不想详细研究。
总而言之，我们认为值得注意遵守的地方有如下的几点：
第一，必须在入市之前摆定止损盘，之后可以安心视察市势的发展；
第二，摆定止损盘之后，千万不可随意取消，或在失利的情况下将止损盘退后；
第三，要注意利用“众地莫企”的原理，如果大部分人都将止损盘摆设离远离一些重要价位，避免一网打尽。
第四，入市方向正确时，可以将原定的止损盘的止损价位，跟随市势的发展逐步调整，保证既得利益的同时尽量赚取更多的利润。这时候，经调整的止损盘可称为止赚盘，例如沽金以后，金价下跌，可以将止赚盘逐步降低，保证既得利润和尽量多赚。
