十年一梦_一个期货操盘手的自白_[青泽-第12节

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运极了。

股票也好，期货也罢，从事后看，市场走势是那么的清晰、简单，但是，一旦你身临其境，立刻就会发现，过去已经结束，未来却永远像一个谜。市场中什么事情都可能发生，一切都是那样的不确定。

国债期货停止交易引起股市暴涨，很多人认为，涨到1200点是一件很轻松的事，而且时间不会太久。在狂热、乐观的气氛中，许多股票涨幅高达100　％　，这似乎更加印证了多头们的看法，阳光灿烂，天空中没有一丝乌云，未来的一切稳操胜券。确实，假如国务院没有出台那样一个政策的话，结果还真的难说，也许股市真的能涨到1200　点，谁知道呢！

我的那位朋友是在暴跌行情发生前一天来到股市的。记得他在我那里呆了一会，问了一下我对股市的看法，就匆匆回到自己的操作室。

也许是时间仓促，来不及调动足够的资金，他把自己带来的1500　万元全部买成股票以后，又找营业部的总经理商量，给他100％的透支。营业部当然不会拒绝这种大客户的要求，也不敢让他不高兴，我的那位朋友可是各个营业部争抢的衣食父母。

结果，那一天，他在900多点时一下子买了3000　万元的股票。他买股票时的那种气魄、胆识，成了当天营业部中最精彩的热门话题。比市场价格高好几个点，一出手就是几十万股，也许那根本就不能叫做买股票，而是横扫千军，令观者心惊胆颤。

那大下午，营业部中所有报单小姐都在为我朋友一个人忙碌。在当时的市场氛围中，3　000　万元资金要在一个下午全部变成股票也不是件容易的事。她们忙着为他查询交易结果，统计成交股数。让我感到有趣的是，尾市我想卖出10　万股四川长虹，竟然没有人搭理我，没人给我往场内报单。

收市以后，营业部的机房从下午三点开始，一直在为我的那位朋友打印交割单，一直到晚上十点才结束。

万事俱备，只欠东风。现在，我的朋友惟一能做的事也就是等待，希望市场快一点涨到1　200　点，那就大功告成，皆大欢喜了。

然而，天有不测风云。第二天开始市场就急转直下，我朋友抱着一大堆高价买入的股票，一下子就变得不知所措。

大暴跌发生以后，大约过了一周时间，我朋友对上涨已经完全失去信心。就像当初买入时的情形一样，他又在几天之内把3　000　万元买入的股票全部抛到市场中。来也匆匆，去也匆匆。但是，他那股壮士断臂的潇洒之气，依然给人留下了深刻的记忆。

我知道他赔钱了，但不知道他的损失有多大，因为涉及隐私，我也不便问他。一年以后他告诉我，那一波行情中他带去的1　500　万元，因为透支交易，最后亏损超过80％。经此一役，他元气大伤。一般人也许觉得他已经很难翻身了，然而，他却抓住了1996年、1997年新股申购的暴利机会，东山再起。
　
第7　章　单纯与复杂2009…03…10　07：26拯救灵魂的惟一方法是禁欲、牺牲及对简单和朴素毫不动摇的坚持。

——马克思·韦伯《　新教伦理和资本主义精神》　


许多从未听说过“理性”这个词的人，却依然按照理性生活。

——德谟克里特









1995　年五六月间，国债期货已经成为历史，股票市场在5　月份短命的暴涨以后，又回归到死气沉沉的阴跌之中。对于一个体验过国债期货疯狂刺激的投机者来说，股票市场已经没有任何吸引力。那一段时间，有许多原来做国债和股票的投机者捷足先登，投身到商品期货市场。听说我们营业部的一个大户去做商品期货，我也心动了，跃跃欲试。

对于商品期货，那时我的知识少得可怜，甚至都不知道商品期货交易的是什么。在我的想象中，它可能和国债期货的性质差不多，包括市场分析、价格预测、操作方式等。作为一个新手，我对商品期货了解最多的就是它的风险极大，进入这个市场要非常小心。当然，最好是不要涉足。

也许是感到商品期货交易风险很大，也许是觉得自己的操作技术还不行，也许是心理上的不安全感，我决定聘请一位高手来帮助我分析和决策，这样再做期货比较稳妥。

什么样的人物才是高手呢？在我当时的心目中，股评家就是市场高手。

那时，我对股评家和实际操盘手之间有什么区别并不了解。我想当然地认为，股评家能够写出一些非常漂亮的股市分析文章，而且精通许多复杂的技术分析工具，他们肯定能够准确地预测未来的市场走势，理所当然是市场交易的行家里手。我是一个操盘手，在临场反应、具体操作上有一定的实战经验，但是，我明显感到自己缺乏系统的市场知识，尤其是对技术分析一知半解，不知道怎样使用这些工具，更不能准确地预测市场价格变化，而这正是股评家的强项。所以，我认为，如果有一个对市场很有研究，熟悉技术分析的专家，由他来预测判断市场走势，我来具体操作，我们的合作方式将会非常完美。

现在看来，这种想法当然很幼稚、肤浅。首先市场价格，尤其是短期价格变化能不能准确预测，实在是一个非常令人生疑的问题。我的经验是，对一个投机者来说，比较明智的态度是，相信市场价格不能被准确预测，把不确定性作为市场的本质，在此基础上再构建自己的交易策略。其次，价格预测只是每一次交易的起点，只是万里长征的第一步。从一个专业投机者的角度看，任何一笔具体的交易，都需要考虑后面一系列同样重要的问题：第一次入市的仓位大小，止损点的确定，赢利后什么点位加码，加多少量、多少次，加码后情况不妙怎么办，市场出现意外情况如何处理，赢利目标在哪里，等等。显然，价格预测并不是交易中最关键的部分。

也许我们可以这样说，期货交易的最终成败，并不是投机者之间预测能力的比赛——谁的预测准确率高，谁就是最后的赢家。就某一两次局部的交易而言，确实，你对市场价格走势判断是否准确，直接决定了交易结果是赢还是亏。但是，在成千上万次的交易以后，总的投机结果，并不取决于局部一两次的输赢，而是取决于建立在投机者综合实力和水平之上的市场、心理优势。投机者的市场认识、交易理念、心理素质、策略技巧、修养境界等因素，比起市场预测能力来，对最后的成败所起的作用更大。

还有一点，是我当时没有想到的。在实际交易中，投机者会面临巨大的心理、精神压力，这是一个股评家完全不能了解和体会的。有时候，市场价格趋势非常明显，股评家和一般投机者对市场的后期走势并没有什么大的分歧。按理说，任何人只要顺应市场趋势交易就可以轻松地赚大钱。但是，一旦你在市场中建立了头寸，你对市场走势的判断就不像原来作为旁观者时那么客观、超然、自信，你的心理、情绪会发生巨大的变化，怀疑、焦虑、恐惧、患得患失等主观因素很可能扭曲你的思维，使你在实际操作时陷入混乱——反复无常、自相矛盾，等等。结果，看起来一次很单纯的顺势交易，在人的心理因素的干扰下，你会把它搞得乱七八糟。事后看来，你当初对市场走势的判断完全准确，但是，很可能你非但没有从自己聪明的判断中赚到钱，还有可能亏钱。

这一切只是我现在的认识，当初我并不了解这些。

刚好，我有一位研究生同学在《　证券市场周刊》　工作，他一直负责股票分析、评论这一项业务。自从1992　年毕业以后，我们俩从来没有见过面，我是在翻看《　证券市场周刊》　时，才知道他也从事证券这一行。他的文章给我的印象是，他在市场预测时使用的技术非常深奥、复杂；我一点也不懂，也想象不出他是从哪儿学来这套理论。于是我主动和他联系，用高薪把他请了过来，希望他能在期货市场的价格分析、预测方面对我有所帮助。

万事俱备以后，我们决定找一家可靠的期货公司开户。那是一个酷热的下午，我们先是慕名找到了当时北京最有名的中期公司，好像是在北京东北角一个写字楼的24　层，可能是在京城大厦。并不是公司有关部门的负责人，而是一位经纪人接待了我们。大概是因为客户主动找上门来，那位经纪人显得有点激动，滔滔不绝地向我们介绍中期公司期货交易的一些情况。交易大厅非常大，电脑桌一张挨着一张，上面显示着国际国内的即时行情。他指着一张桌子说：“百货大楼就曾经在这儿交易。”我问他交易结果怎么样，据他说，他们亏了80　多万元以后就不做了。

也许是我不太喜欢那位经纪人过于热情、好为人师的表现，离开中期以后，我们又找到了另外一家期货公司。这家公司位于建国门附近，在一个五六层高的写字楼里办公。没想到的是，我在交易大厅里竟然见到了我的大学同学，她早就来这儿做期货了。我感到非常高兴，立刻决定在这儿开户。

第二天，我就坐在行情机面前开始交易。

那时，营业部提供的电脑报价系统还很落后，每人只有一台行情报价终端。如果你想要看某一品种的中长期走势图，只能到旁边一台路透社的机器上，那儿有市场各个交易品种的日线图、周线图、月线图，也有各种技术分析指标。但是，从早到晚，路透社的那台机器总是很忙。交易大厅中有几十个客户，即使每人一天只看5　分钟，也轮不过来。

所以，第一天我做交易时，也没有足够的时间研究、了解市场各个品种前一段时间的价格走势，只能盯着盘面变化，根据自己的市场感觉操作。

我做的第一笔交易是北京绿豆。那天上午，根据自己看盘的经验，我判断绿豆市场短线可能会上涨，就开仓买了200　手。显然，这一次我的感觉是错误的。自从我买入以后，绿豆价格一直就没有涨起来，相反，它还在不断地下跌。到了下午临近收市，我终于下定决心，止损离场。虽然第一笔交易就亏钱，心里很不舒服，但我也不想把亏损的单子留着过夜，等到第二天去解套。

回到家，我马上感到自己当天的交易方式有问题，还像做国债期货一样——短线交易。早在几个月以前，我就对短线交易的效果产生了怀疑，但是因为没有找到其他的操作方式，还是只能做短线。

也许是国债期货大幅的单边上涨走势震撼了我，给我留下了深刻的印象。在国债期货操作中，投机者只要简单地做多，并且一直持仓不动，就能赚大钱。我强烈地意识到，商品期货市场也有可能出现这样的走势，所以，我也应该从事长线交易。我觉得自己手中应该有国内各个期货品种的中长期K　线图，这样就能够从总体上把握市场。因为到路透社的机器看图很不方便，我决定第二天亲手画出各个热门品种的图表，作为自己交易决策的依据。

所以，第一天的商品期货交易结束以后，我就决定，要用中长线方法从事期货交易。

接下来的一段时间，我看上去就像一个工程技术人员，每天早上，拿着一大堆图表去期货公司，下午三点，又把当天的交易数据抄回来，绘成图表。

在白天的交易中，我严格按照图表告诉我的信息决定是否入市操作。而不像原来那样，每天紧张地盯着盘面变化，依靠自己的某种市场感觉、本能杀进杀出。

举一个简单的例子，假如盘面上市场价格在下跌，而且看起来跌势很凶，空头好像很厉害，根据我以往的短线交易方法，这时我很可能立刻加入空头的队伍，因为盘面显示市场价格会继续下跌，当然应该做空。但是，仅仅因为市场稍有风吹草动，盘面的一点点下跌征兆，就轻率出击，经常让我买在最高价，卖在最低价。结果被迫来回割肉，两边挨耳光。短线交易时，我往往是在情绪、心理、本能的控制下，禁不住市场诱惑而作出买卖决策，是一种感性的行动，缺乏足够的理性思考和约束。

现在我完全根据图表的信号交易，情况就大不一样了。当市场价格有较大的波动时，我会随时用铅笔在图表上画出来，研究、分析市场目前的状态和下一步的可能变化。

如果我手中的图表显示，市场中长期趋势上涨，而当天的盘面价格却在下跌，只要下跌的幅度在中期趋势可以容忍的范围之内，我就不会入市放空。相反，我可能会逆着市场的盘面走势，逢低做多。

如果图表显示市场中长期趋势是下跌，而当天的盘面价格却在反弹，只要反弹的幅度在中期趋势可以容忍的范围之内，我就不会入市做多。相反，我可能会逆着市场的盘面走势，逢高放空。

依靠图表显示的市场趋势操作，我的思维不再每天在