我如何在股市赚了200万--简写版-第9节

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“买入200股Thiokol，价格47。25美元。”

买单被执行，成交价正是47。25美元，总成本是9535美元。

之后，Thiokol过了3周才找到真正的上升动力。到8月末我认为买入机会已经来临，就给纽约发电，电文如下：

“买入1300股Thiokol，停损49。5。”　　

这笔买单于1958年9月2日成交，成交价为49。875美元，总成本是65408美元。

我拿着这1500股看着股价迅速冲过50美元，在52～56美元之间整理。

一周后我收到通知称，Thiokol已决定发行认股权。这些认股权是发给老股东的红利，比例是每l股股票将获得l份认股权。反过来，每12份认股权可以购买1股Thiokol的股票，认股价为42美元的特别价。既然公司股价在50美元以上，那么这个认股价真的很便宜　——　如果你想行使认股权的话。如果你不想行权，也可以在美国股票交易所将其抛出，这些认股权可以在那儿限期挂牌交易。

不过，这些认股权还有另外一个重要特点，使它们显得更有价值。根据股票交易所的规则，如果以认股权购买一家公司的股票，投资人可以利用他们所谓的“特别认购账户”。当投资人将认股权存入这个账户时，交易所允许经纪人借给投资人一笔资金，限额为投资人所持有的该支股票当前市值的75％。另外，以认股权购买股票不收佣金。

看到这一点我激动不已。对我来说，这是凭借信用买入大量股票的绝好时机。我决定把手里所有的剩余资金都投进去。我迅速简单地估算了一下我的仓位情况，详细情况如下：

初始投资　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　36000美元
总计获利（扣除损失后）　　　　　　　　　　　　　　　319000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资金总计　 　　　　355000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　撤走现金　　　　　160000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　可用资金　　　　　195000美元

现在持股情况
Universal　Products　3000股　　　　　总计：115300美元
Thiokol　1500股　　　　　　　　　　　　　　　　总计：　75000美元
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　190300美元

按70％的保证金比例计算，实际需用现金　　　133000美元
未来投资可用现金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　62000美元

我以1。313美元的均价买了36000份认股权，总成本是49410美元。按照规定，这些认股权可以以42美元的价格认购3000股Thiokol的股票，总成本是126000美元，但用认购账户买实际只须补付6000美元现金，其余的120000美元由我的一家经纪公司给我贷款垫付。

我盘算着如果用特别认购账户认购，那么卖掉起先买进的1500股Thiokol就能买回来3000股，是原来的两倍。

于是我以53。5美元的均价卖掉了起先买进的那1500股Thiokol，收回投资57000美元。我用这笔钱又买了36000份认股权。就像前一次一样，我把这36000股认股权转换成了3000股Thiokol。

详细操作过程如下：

（a）卖出1500股Thiokol
（b）买进36000份Thiokol的认股权，并将它们转换成
（c）买进3000股Thiokol
　　　　
我买这6000股Thiokol的总成本是350820美元。

到12月的第2周，Thiokol从美国股票交易所转到纽约股票交易所上市，并立即上涨了8美元，在随后的一周，公司股价涨到了创记录的100美元。当它继续上涨时，我的经纪人一定感到很紧张，因为我收到这样一封电报：

“你的Thiokol现在已获利250000美元。”　　　　

当我在巴黎收到了这封电报，突然意识到，这一段时间一直忙着关注股价，几乎都忘了正在不断堆积的纸上利润。加上我从布鲁斯上获得的利润，现在我的获利已经超过50万美元了！

当我想到所有这些钱来得如此的突然、令人吃惊时，我全身上下每一个毛孔似乎都在说，“卖出，卖出。”这是世界上最大的诱惑。

我该怎么办？这支股票还会继续上涨　——　还是应该获利了结呢？也许它不会再继续上涨　——　可能会回调。这是一个可怕的困境，由于这次涉及的是一大笔资金，所以“什么时候卖”这个古老的难题被急剧放大。如果这次做对了，它将彻底改变我的人生。如果做错了，我将会为此抱憾终生。

没有人能告诉我遇到这种情况该怎么办。我决定出去走走，自己喝几杯，再想想这个问题。在我出去前，我坐在化妆台前在一张小卡片上写下：“记住布鲁斯的经验！”我想这样可以时刻提醒我过去曾经的经历。

每当我想给经纪人发电报，告诉他们卖出Thiokol时，我就拿出这张卡片看一眼，又犹豫起来。
　　
最后，我决定不卖。这是我用全新的市场技术操作的最佳典范，但操作起来并不容易。

但事后证明我这么做是对的。Thiokol继续上涨，通过在巴黎做出的决定，我才能继续持有这支股票并从中赚到更多的钱。
　　　　
几周后，到1959年1月，我回到了纽约。当飞机降落到机场时，我共持有6000股Thiokol和6000股Universal　Controls。这两支股票真的表现都很棒。Thiokol稳稳地站上了100美元，Universal　Controls也涨到了45美元。

到纽约后我的第一件事就是去拜会我的经纪人，与他们讨论我在华尔街的交易。他们告诉我，根据他们的账本记载，我的投资已经给我带来了超过50万美元的利润。

我感受到了兴奋、自信和成功。随后我在广场饭店预订了一间房，决定在我滞留纽约期间，继续近距离地进行股票交易。

当时我根本不知道，这样做是为自己完全愚蠢的做法做准备。在随后短短几周内，我差点就让自己濒于毁灭。

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第9章　　　第二次危机

获利50万美元的消息给我带来巨大的信心。我十分清楚这是怎样来的，同时我也深信自己还能再取得这样的业绩。凭借电报上的报价，我已经培养了一种第六感觉。我能“感觉到”我的股票的走势。
　　　　
我几乎能说出股票未来的走势。如果一支股票在上涨8美元后又回调4美元，我并不认为这有什么奇怪的。我预计它的走势就是这样。如果一支股票开始坚定上涨，我往往能预测出它启动上扬的时点。在我看来毫无疑问我拥有这种直觉。这让我感觉自己浑身都是力量。

因此，当我逐渐开始觉得自己就是金融领域的拿破仑时，这一点也不让人吃惊。我认为自己就要走在光辉的大道上了，没有意识到任何危险，也不知道有一个危险的巨人正躺在这条大道上等着我。

我决定正式开展工作。如果我能挣50万美元，那谁又能阻止我挣2个、3个甚至5个100万美元呢？虽然最近保证金的比例提高到了90％，但我相信凭借我从布鲁斯上挣得的160000美元，完全可以开创出新的财富。我想在现场做真正的即日短线交易（即国内的T＋0交易，指当天买进当天卖出）——　与这种交易相比，我以前的买卖操作看起来就像小儿科了。
　　　　
真实的情况是，当我的钱包鼓起来后，我的思维能力却反而退化了。我变得自信过头，这是所有泡在股市里的人都可能会有的最危险的状态。市场总会教训那些自认为能轻易把握它的人，不久后我便受到了这种教训。

当时我认为，如果挪到离市场更近的地方，就没有人能够阻止我每天炒股挣钱了。带着对未来成功的幻想，我选择了一家经纪公司位于上城区的办公室，作为我的操作地址。
　　　　
我第一次看到这间办公室的情景让我很着迷。行情室很大，在一台永不停动的小机器前放着几把椅子，这台小机器是一台股票报价机。屋子里的气氛让人很兴奋，充满了紧张感。这里有一种行动、忙碌和嘈杂的氛围。报价机在报价，打字机在打字，电报机在发报，职员们忙进忙出。

第一天，我一点也没有被这种紧张而兴奋的氛围所干扰。凭借以往的成功，我感觉自己超然于这些紧张的人的焦虑、希望和恐惧之外。但是这种状况并没有持续多久。当我开始在经纪人的行情室里进行T＋0交易时，逐渐抛弃了原来独立客观的原则，开始与他们为伍。我开始跟着打听各种互相矛盾的混杂着事实、观点和小道消息的信息，翻看市场评论。还回答这样的问题：“你对市场怎么看？”或“你认为这个价格便宜吗？”所有这些对我产生了致命的影响。
　　　　
做了几天交易后，我把在过去6年里学来的一切都抛诸脑后。我做了所有曾经训练自己不要做的事。我与经纪人交谈，听从谣言，从来没有离开过小道消息。　　　　

当时就好像“暴富”的恶魔已经牢牢控制了我。我彻底丧失了通过电报培养起来的对市场的清晰视角。逐渐地，我把自己引向一条开始失去已有技能的道路。

我的第六感觉首先抛弃了我。我没有任何“感觉”了。我所能看到的只是一大堆股票在窜上窜下，毫无规律和理由。然后我的独立客观的心态也没有了。我逐渐抛弃了原来那套操作原则，转而采用了其他人的操作态度。我首先知道的是我在从众。我的理智抛弃了我，而感情彻底主导了我的操作。

不难理解，在这种情况下要坚持原来那套操作原则是多么困难，就好比说：在一个挤满人的剧院里有人喊“着火了”，那么接下来会发生什么呢？人们会冲向出口，互相推搡。一个即将淹死的人必将奋力挣扎，牢牢抓住可能的救援者，也许把救援者也拖下去了。这时他们很不理智，心态很也很糟糕，他们这么做完全是出自本能。

当我丢失自己的独立判断开始从众时，操作也逐渐从众起来。现在我不再是一只孤独的狼，相反变成了一只思维混乱的、兴奋的小羔羊，成天跟在其他人的屁股后面转，等着被狼抓住。当我身边所有的人都说“是”的时候，我很难说“不”。当他们恐慌时我也恐慌，当他们满怀希望时我也跟着乐观起来。

即便在我刚学炒股的那几年，也没有出现过这种情况。我丧失了所有技能和自我控制能力。我的所有操作都是错误的。
　　　　
这段时间，我的操作纯粹就像是业余股民的操作。这些年我精心培育起来的谨慎操作的体系已经坍塌。每一次交易带来的都是灾难性的后果。我下达了几十个互相矛盾的买卖指令。我在55美元的时候买入股票。之后股价又回调到51美元。我还坚持拿着。止损？首先被我抛弃的就是止损。耐心？判断？我都已失去。箱体？我早已把它们忘在了脑后。

随着时间的推移，我的操作逐渐演变成下面这样的恶性循环：　

我在高位买进
　　刚买进　　　　
　　　　股价就开始下跌　　　　
　　　　　　我开始害怕　　　　
　　　　　　　　于是在底部割肉抛出　　　　
　　　　　　　　　　刚卖出　　　　
　　　　　　　　　　　　股价就开始上涨　　　　
　　　　　　　　　　　　　　我又开始贪心　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　于是再次在高位买进　　
　　
我感到极为沮丧。但我并没有责怪自己的愚蠢，而是为自己的错误找各种理由。我开始相信“他们”，“他们”比我卖的价高，“他们”比我买的价低。当然，我并不能对任何人说出“他们”是谁　——　但这并不能阻止我相信“他们”。　　　　

与“他们”抗争　——　这些灰色的幽灵萦绕在我的脑后　——　使我的行为轻率鲁莽。我变得固执起来。即使我继续遭到股票的痛击，而且每次“他们”都是在我刚刚擦干血迹的时候，又返过来狠狠地揍我，但我还是不断地对自己说，我从股市里赚了50多万美元，因此我不可能挨揍。我的错误是多么严重啊！

这完全是一段灾难期。我在短短几周内就赔掉了10万美元。我在这一段时间的详细交易清单看上去就是一部狂乱的编年史。至今我仍难以相信这是我干的。现在我明白了，这是由于我的自我主义造成的，自我主义导致虚荣心，从而导致自信心过度膨胀，这又反过来导致灾难性的操作后果。不是市场在打我的巴掌，而是我自己不理智的本能和不受控制的情绪在打我的巴掌。

我买进股票，几小时后又急急忙忙地卖出。我知道如果在同一天买进又卖出，那么可以按照低至25％的保证金比例进行操作。但我不但没有从中得利，反而每次都“成功地”赔进去几千美元。下面就是我这段时期的详细操作清单：

2500股Haveg　Industries
买入价：70美元/股
卖出价：65。5美元/股
损失：18258美元

1000股Rome　Cable　　
买入价：37美元/股　
卖出价：31美元/股
损失：6650美元

1000股General　Time　　
买入价：47。75美元/股
卖出价：44。75美元/股
损失：3744美元

500股Addressograph